Pregled tržišta
Svet
Globalni bankrot je već zapečen. Previše dugova je nagomilano na fantomski kolateral i tokove prihoda koji potiču od rastuće imovine (na primer, kapitalna dobit, porezi na razvoj, itd.). Asimetrija je sada toliko ekstremna da će čak i skroman pad procene imovine/kolaterala zbog recesije poslovnog ciklusa različitih vrtova i pooštravanja finansijskih uslova pokrenuti kolaps The Everything Bubble i planine globalnog duga koji počiva na vetru fantomskog kolaterala.
Postoje ubedljivi razlozi za sumnju da globalni dug daleko premašuje zvanični nivo od PREKO 355.000 milijardi dolara dolara, što je najistaknutije, uglavnom neproziran bankarski sistem u senci. Kada se imovina otprilike udvostruči za nekoliko godina, simetrija balona sugeriše da će procene pasti nazad na početnu tačku balona u približno istom vremenskom periodu.
Moja procena da je globalni dug preko 700.000 milijardi dolara.
Šta vidimo na ovom grafikonu?
Vidimo da je ukupan dug SAD – 315.000 milijardi dolara, što se sve više približava mojoj proceni SAD duga od 424.000 milijardi dolara.
Dedolarizacija.
Zemlje BRIKS-a (Brazil, Rusija, Indija, Kina i Južna Afrika) nastoje da stvore novu valutu koja će se koristiti za trgovinske i finansijske transakcije – i kojom se izbacuje upotreba američkog dolara.
Članice Šangajske organizacije za saradnju (ŠOS) takođe žele da od sada obavljaju devizna poravnanja u nacionalnim valutama. Pored Rusije, ŠOS uključuje Kinu, Indiju, Pakistan, Iran, Kazahstan, Kirgistan, Tadžikistan i Uzbekistan, a još 13 zemalja je takođe uključeno kroz svoje članstvo u trgovinskim blokovima ASEAN i ZND.
Svetski savet za zlato je upravo objavio najnovije podatke o zvaničnim zlatnim zalihama centralnih banaka širom sveta. Za većinu navedenih banaka u obzir su uzeti podaci sa kraja februara 2023. godine. Centralne banke su ponovo izgradile svoje globalne međunarodne rezerve i delovale kao neto kupci zlata.
Narodna banka Kine (PBoC) dodala je 24,9 tona svom zlatu. Turska centralna banka je u februaru kupila 22,5 tona zlata. Narodna banka Uzbekistana povećala je svoje zlatne rezerve za 8,1 tonu. Singapur je kupio 6,8 tona zlata, Indija 2,8 tona i Meksiko 0,3 tone.
Rusija je nedavno prijavila povećanje svojih zlatnih rezervi za 31,1 tonu, ali nema informacija o tačnom vremenu kupovine zlata. VGC ih je odredio za februar.
Kazahstan je zabeležio pad zlata za 13,1 tonu. Nemačke rezerve su pale za 0,2 tone, Tadžikistanske za 0,3 tone.
Najbogatiji ljudi na svetu u 2023.g.
Minimalne plate u svetu.
SAD
Ukupan dug domaćinstava i neprofitnih organizacija je dostigao u 2023.g iznos od 220.000 milijardi dolara.
Konačna verzija S&P indeksa menadžera nabavke za proizvodnju pala je sa 49,3 na 49,2 poena u martu. Indeks menadžera nabavke za proizvodnju prema čitanju ISM (Instituta za upravljanje nabavkom) pao je sa 47,7 na 46,3 poena (prognoza 47,5). Bila je najslabija od maja 2020. Potrošnja na građevinarstvo u februaru pala je za 0,1% m/m, u odnosu na +0,4% ranije (revidirano sa -0,1%).
Broj otvorenih radnih mesta u SAD u februaru pao je na najniži nivo u skoro dve godine, što sugeriše da se tržište rada hladi.
Broj otvorenih radnih mesta, mera potražnje za radnom snagom, smanjen je za 632.000 na 9,9 miliona poslednjeg dana februara, što je najniži nivo od maja 2021, saopštilo je Ministarstvo rada u svojoj mesečnoj Anketi o otvaranju radnih mesta i fluktuaciji radnika, ili izveštaju JOLTS, u utorak.
Amerika duguje stranim investitorima za svoj državni dug 7.300 milijardi dolara.
Minimalne plate u Americi.
FED
Federalne rezerve SAD (Fed) odgovorile su na kolaps banke Silicijumske doline (kao i Signature banke u Njujorku), koju je 10. marta 2023. godine stavila u stečaj Američka kompanija za osiguranje depozita (FDIC). I sa „hitnim zajmovima“ Fed stavlja potrebnu količinu novca centralne banke na raspolaganje komercijalnim bankama u obliku zajma. Ovo ima za cilj da otkloni zabrinutost na finansijskim tržištima da bi američke banke mogle postati nesolventne. Od 15. marta (posljednja dostupna cifra), hitni krediti su iznosili skoro 350 milijardi USD (Sl. 1). Iznos može izgledati ogroman, ali je (i dalje) relativno mali: to je „samo“ 2 procenta svih depozita u američkim bankama.
U nedavnoj prošlosti, kreditne injekcije Fed-a su bile povezane sa naglim porastom cene zlata, kao što se takođe može videti na slici 1. Veza je prilično razumljiva: hitni krediti za banke se obično odobravaju u vremenima krize, kada su kreditne institucije posebno izložene pritisku kada se investitori plaše da banke više neće moći da plaćaju svoje kamate i glavnice.
Pored toga, davanje hitnih zajmova od strane centralne banke znači proširenje novčane mase (centralne banke) i to ima tendenciju da podstakne povećanu zabrinutost inflacije među investitorima. Periodi u kojima su davani hitni krediti su istorijski bili dobre prilike za investitore da se pozicioniraju na tržištu zlata.
Grafikon rasta američkog državnog duga koga finansiraju strani investitori.
Pada učešće dolara kao svetske devizne rezerve.
Moja procena je da je u aprilu 2023.g. pad na 40%.
Značajan pad novčane mase M1, gotovina i depoziti po viđenju.
Ali problem nerealizovanih gubitaka u bilansima banaka je široko rasprostranjen. Proizvodi dugotrajnih obveznica stvaraju monumentalne gubitke: studija koju je objavio NYU procenjuje ukupan iznos nerealizovanih gubitaka u bilansu američkih banaka na 1.700 milijardi dolara. Prema istraživačima, ukupna kapitalizacija ovih banaka je 2.100 milijardi dolara. Ukupan iznos depozita u Sjedinjenim Državama je 17.800 milijardi dolara. 10% ovih depozita su bili nerealizovani gubici za samo godinu dana zbog rasta kamata.
Sledeći grafikoni nam pokazuju kako izgleda stvarni ishod posla pod aktuelnim režimom pooštravanja monetarne politike FED-a:
Banke
Odnos bankarskih sredstava prema nacionalnom BDP.
Poslednje dve nedelje su na činjeničan način pokazale nekoliko monetarnih aspekata kojima se redovno bavimo:
1.Bankovni depoziti se konvertuju u neobezbeđene hartije od vrednosti korišćenjem značajne poluge.
2.Ove hartije od vrednosti trenutno stvaraju gubitke u bilansima banaka, koji se materijalizuju kada je banka u nevolji i mora da proda ove hartije od vrednosti pre njihovog dospeća.
3.FDIC nije dovoljno kapitalizovan da osigura sve depozite. Obećanja data klijentima banaka obavezuju samo one koji u njih veruju.
Banke su prinuđene da lažu da bi zadržale svoje klijente i izbegle bankrot.
4.Klijenti moraju imati poverenja u sposobnost svoje banke da izbegnu bankrot. Da im pomognu, mogu da računaju na analitičare, ali većina njih nije videla približavanje bankarske krize. Oni mogu da računaju na nove propise, ali oni nisu mogli da spreče ovu novu krizu.
5.Ceo finansijski sistem i vrednost fiat novca na kraju se drže zajedno poverenjem.
6.Poverenje u funkcionisanje sistema pretpostavlja da klijent i dalje veruje svojoj banci, koja je prinuđena da ga laže.
EU
Komisija EU saglasna je sa državama članicama o investicijama od 300 milijardi evra za veliki geopolitički projekat Global Gateway, koji je namenjen da se suprotstavi kineskom projektu Puta svile.
Ako sada pogledate švajcarske i nemačke kreditne institucije na slici, postaje sasvim jasno da bankarska kriza nije počela 2022. godine, već 2000. godine, kolapsom tržišta akcija na prelazu milenijuma (Shiller P/E je bio na vrhuncu svih vremena)
Commerzbank (crna), Deutsche Bank (plava), Credit Suisse (žuta) i UBS (zelena)
Izvor: GR Asset Management, Dr. Uve Bergold
Tržište nekretnina u ogromnom padu.
DAX nekretnine u evrima (gore) u odnosu na DAX nekretnine u ZLATU (dole) od 03. 03. do 23.03.
Izvor: GR Asset Management, Dr. Uve Bergold
ECB
ECB će morati da napravi izbor između spašavanja francuskog (i evropskog) bankarskog sektora ili zaustavljanja uništavanja nemačke industrije. Sledeće monetarne odluke ECB-a će verovatno biti dočekane pravom blokadom od strane dve zemlje. Posledice međunarodne bankarske krize naglašavaju tenzije između dve zemlje, koje će opterećivati naredne sastanke centralne banke.
Sredstva za ulaganje u komercijalne nekretnine značajno su porasla u poslednjih deset godina. Sada su pretnja finansijskoj stabilnosti, ocenjuje Evropska centralna banka (ECB).
Prema ECB, neto vrednost imovine fondova za nekretnine – ukupna vrednost imovine fonda – se više nego utrostručila u poslednjih deset godina na više od triliona evra. Ovo je ojačalo međuzavisnost sa tržištima nekretnina.
Centralna banka je upozorila na neravnotežu jer investitori često imaju mogućnost da povuku novac iz ovih fondova, dok je sama imovina prilično nelikvidna. Ovo bi moglo ostaviti fondove podložnim rasprodaji koja je nedavno viđena u finansijskom sistemu na početku bankarske krize. Nestabilnost u ovoj oblasti „mogla bi stoga da ima sistemski uticaj“ na komercijalne nekretnine, „što bi zauzvrat moglo uticati na stabilnost šireg finansijskog sistema“ i realne ekonomije, navodi ECB.
Rusija
Obim trgovine ruskom/kineskom rublja-juan porastao je 80 puta za samo osam meseci.
Evropska centralna banka (ECB) je zahtevala da RBI (Rajfajzen banka internešenel) napusti rusko tržište. Verovatno će se povećati pritisak na druge banke koje kontrolišu nerezidenti iz EU i SAD, pre svega Unikredit banku, ING banku i Citibank
Cene pšenice u Rusiji pale su na nivo iz 2019. godine usled velike ponude pšenice i niske tražnje izvoznika, prema monitoringu analitičkog centra Sovekon.
Cene pšenice treće klase u Rusiji su do 29. marta pale na 11.550 rubalja. Poslednji put tako niska cifra zabeležena je 27. novembra 2019. Cene su pale na pozadini velike ponude pšenice i niske potražnje izvoznika.
Ponuda pšenice ostaje na visokom nivou za drugu polovinu poljoprivredne 2022-2023. godine (od 1. jula 2022. do 30. juna 2023.) na pozadini rekordnih zaliha za ovo vreme – od 1. marta zalihe pšenice u poljoprivrednih organizacija iznosio je 17,4 miliona tona, što je za 82 % iznad petogodišnjeg proseka.
Kina
Nakon što su povukli 76 milijardi dolara imovine iz SAD, kineski državljani su uzeli još 165 milijardi dolara iz švajcarskih banaka, preselivši veliki deo u azijske finansijske centre Singapur i Hong Kong.
Smanjeno ulaganje u obveznice američkog Trezora na 859 milijardi dolara, što je smanjenje 35%.
Kina ne veruje u dolar i zato samanjuju svoje investiranje u SAD.
Indija
Indijska Banka Baroda (BOB.NS) prestala je da obračunava plaćanja za rusku naftu prodatu iznad gornje cene koju je odredio Zapad od ovog meseca, rekli su tri izvora sa direktnim saznanjima o tome, što je potez to bi moglo ubrzati prelazak na mehanizam trgovine rupijama.
Neke indijske rafinerije su plaćale u valuti dirhama Ujedinjenih Arapskih Emirata za rusku naftu sa niskim sadržajem sumpora po ceni iznad granice od 60 dolara po barelu koristeći Bank of Baroda, uglavnom trgovcima iz Dubaija, rekli su izvori.
Velika Britanija
Ekonomija Velike Britanije je imala bolje rezultate nego što se ranije procenjivalo krajem prošle godine, pokazuju revidirani zvanični podaci.
Ranije se smatralo da privreda nije porasla u poslednja tri meseca 2022, ali novi podaci Zavoda za nacionalnu statistiku pokazuju da je porasla za 0,1%.
Najnoviji podaci potvrđuju da je ekonomija Velike Britanije izbegla da padne u recesiju krajem 2022. godine.
Sektor automobila u Velikoj Britaniji mogao bi nestati osim ako vlada ne bude pratila SAD i EU u pomoći oko prelaska na električnu energiju, kaže veteran industrije.
Bilo je „verovatno“ da će automobilske kompanije ostaviti Veliku Britaniju bez ogromnog paketa subvencija sličnih milijardama podrške koju SAD pružaju, rekao je Endi Palmer.
Sektor se suočava sa „poslednjim bacanjem kockice“, dodao je Palmer, koji je imao visoke poslove u Nissanu i Aston Martin-u.
Nemačka
Inflacija značajno pogodila nemačku industriju.
Prema prvim procenama Saveznog zavoda za statistiku, cene u Nemačkoj su u martu porasle za 7,4% u odnosu na prethodnu godinu, u poređenju sa 8,7% u prethodnom mesecu. Čak i ako stopa rasta cena kratkoročno opada, stopa inflacije će ove godine ostati visoka.
Kasnije tokom godine, ako privreda sklizne u recesiju i kamatne stope nastave da rastu, Evropska centralna banka će ponovo biti prinuđena da štampa novac iz ničega kako bi sprečila nekontrolisano povećanje kamatnih stopa. Ovo bi dodatno devalviralo evro, ponovo inflaciju uvoza i cene bi ponovo rasle u drugom talasu.
Istočnonemačka kompanija VNG pala je duboko u minus 2022. godine zbog obustave isporuke ruskog gasa. Ovo je u utorak ujutro saopštila podružnica energetske grupe EnBV . Shodno tome, prilagođeni operativni rezultat (EBIT) je pao na minus 205 miliona evra. U prethodnoj godini VNG je ostvario profit od 225 miliona evra.
VNG je uspeo da udvostruči svoj promet na 36,2 milijarde evra. Za trgovca energentima, međutim, ovaj broj nije mnogo značajan, uglavnom zbog naglog rasta cena gasa.
Dojče banka ugrožena. Pisao sam o tome pre osam godina, izgleda da danas dolazi do objavljivanje istine od DB.
CDS (Credit Default Svaps) Dojče Bank se vratio na vrhunce dostignute tokom suverene krize u evrozoni:
Francuska
U Francuskoj sada ima 3 triliona evra u bankarskim depozitima. Koristeći procene studije NYU i na osnovu istih predviđanja nerealizovanih gubitaka u francuskim institucijama, porast kamatnih stopa bi već prouzrokovao 10% nerealizovanih gubitaka u njihovim bilansima: ako ovu procenu skaliramo na francuske banke, mogli bismo proceniti da stoga imaju potencijalni gubitak od 300 milijardi evra. Ova kalkulacija pretpostavlja da su pretrpeli iste nerealizovane gubitke na dugoročnim obvezničkim proizvodima. Ova pretpostavka ne uzima u obzir razliku u stopama uočenih na evropskim proizvodima, jer se situacija nesumnjivo veoma razlikuje od institucije do institucije.
Ove brojke pokazuju da je neophodno izbeći zarazu bankarske krize u celoj zemlji, kako ove bankarske institucije ne bi morale da prodaju svoju imovinu sa gubitkom kako bi nadoknadile odliv kapitala.
U francuskom bankarskom sektoru, nizak nivo kapitalizacije je u suprotnosti sa rekordnim obimom aktive. Francuska je zemlja u kojoj su bankarska sredstva najveća u odnosu na nacionalni BDP, što bankarski sektor čini nacionalnim prioritetom, vezan za sam suverenitet zemlje.
Švajcarska
Potrošačke cene su u martu porasle za 2,9% na godišnjem nivou (očekivalo se 3,2%) posle 3,4% ranije.
Poljska
Poljski farmeri prete da će ‘upropastiti’ posetu Zelenskog zbog spora oko žita.
Poljski farmeri prete da će poremetiti posetu Varšavi Vladimira Zelenskog zbog tvrdnji da ukrajinsko žito preplavljuje njihovo tržište, u potezu koji bi Rusiji pružio vredan dokaz pukotine zapadne solidarnosti.
Kao deo inicijative EU, sve carine i kvote su ukinute na ukrajinski izvoz žitarica u 27 država članica bloka kako bi se olakšao tranzit proizvoda širom sveta, uključujući i Afriku, gde je ruska blokada ukrajinskog izvoza bila posebno bolna.
Žito, međutim, nije uspelo da se iseli iz nekih istočnih zemalja EU, uključujući Poljsku, Mađarsku i Rumuniju, što je snizilo cene u tim zemljama i podstaklo negodovanje u poljoprivrednim zajednicama.
Italija
ChatGPT koristi veštačku inteligenciju za kreiranje tekstova. Korisnici mogu odrediti pojedinačne komande ili rečenice, koje sistem zatim samostalno dopunjuje koristeći ogromne količine podataka sa Interneta. Italijanske vlasti posebno kritikuju da OpenAI nema pravnu osnovu za masovno prikupljanje i skladištenje ličnih podataka. Nedostaju i mere za zaštitu maloletnika, na primer, ne postoji starosna kontrola maloletnika.
Američka kompanija bi sada trebalo da „u roku od 20 dana obavesti o preduzetim merama“, navodi agencija. U suprotnom preti opasnost od „kazne do 20 miliona evra ili do četiri odsto godišnjeg prometa”.
ChatGPT je izuzetno uspešan, ali u poslednje vreme upozorenja su se gomilala. Ove nedelje je, na primer, policijski organ Europol rekao da bi kriminalci i prevaranti mogli da iskoriste aplikaciju. Chatbot može da pruži informacije, na primer, „od kako da provalite u kuću, do terorizma, sajber kriminala i seksualnog zlostavljanja dece“.
Južna Koreja
Potrošačke cene su u martu zabeležile rast od 4,20% na godišnjem nivou (prognoza od 4,30%) posle 4,80% ranije. To je bio najmanji međugodišnji porast od marta 2022. (4,10%).
Malezija
Nedavno je Malezija postala prva zemlja koja je objavila da je završila pripreme za
otcepljenje od SAD i zvanično se distancirala od politike SAD.
Kompanije
Virgin Orbit Holdings (VORB.O) Ričarda Bransona podnela je u utorak zahtev za bankrot u skladu sa Poglavljem 11 nakon što kompanija za lansiranje satelita nije uspela da obezbedi dugoročna sredstva nakon kvara na raketi u januaru.
Kompanija sa sedištem u Long Biču u Kaliforniji podnela je zahtev američkom stečajnom sudu za Distrikt Delaver tražeći prodaju svoje imovine nakon što je prošle nedelje najavila otpuštanje otprilike 85% od svojih 750 zaposlenih.
Akcije
Nedelja u kojoj su cene akcija nastavile da se oporavljaju.
DOWJ – 33.402
DAX – 15.609
S&P 500 – 4.100
NASDAQ 100 – 13.100
DOWJ 30
DAX 40
S&P 500
NASDAQ 100
Zlato
Cena zlata u PORASTU na – 2.021 dolara.
Cene zlata su u utorak porasle skoro 2% na 2016 dolara za uncu, što je najviši nivo od marta 2022. godine, nakon što su novi podaci o otvaranju radnih mesta u SAD ukazivali na usporavanje tržišta rada, sugerišući da Fed možda neće morati još mnogo da povećava stope i da bi mogao čak pauzirati ciklus zatezanja.
U ponedeljak je ISM Manufacturing PMI već ukazao na peti mesec zaredom kontrakcije fabričke aktivnosti, u znaku da stroži uslovi kreditiranja već štete ekonomiji. Investitori sada vide verovatnoću od 56,9% da će Fed ostaviti stabilnu stopu Fed fondova sledećeg meseca. U isto vreme, nedavne bankarske krize dovele su do porasta tražnje za sigurnom imovinom.
Zlato poskupljuje zbog slabljenja dolara i nižih prinosa američkih državnih obveznica.
Cena zlata u vezi sa ukupnom imovinom FED-a
Federalne rezerve SAD počele su da kupuju američke trezorske obveznice i proširuju ponudu novca u američkim dolarima krajem 2008. Od sredine 2008. do kraja 2012. bilans Fed-a je porastao za oko 225 procenata, dok je cena zlata porasla za samo 85 procenata. A od početka 2014. do marta 2023. ukupna imovina Fed-a porasla je za oko 115 odsto, cena zlata je porasla samo 59 odsto. Razumljivo je da se povećanje količine novca centralne banke (koje se krije iza inflacije bilansa centralne banke) nije odrazilo jedan na jedan na cenu zlata (jer su ga banke uglavnom koristile za drže gotovinu i manje za odobravanje novih kredita).
Zlato je jedino novac, sve ostalo je – prevara.
Zlato se priprema za svoj konačni proboj u odnosu na američki dolar. U svim ostalim valutama, zlato je odavno izbilo nagore!
Cena zlata u USD (žuta) u odnosu na HUI indeks starijih rudara zlata (tamno plava) i GDKSJ Junior Gold Miners indeks (svetloplava) od 06/1996 do 03/2023 Izvor: GR Asset Management, Dr. Uve Bergold
Cena zlata u devet najvažnijih valuta od 1990 do 2023.godine.
Izvor: GR Asset Management, Dr. Uve Bergold
Prema podacima, zlato u Singapuru poraslo je za 6,8 tona i dostiglo 205 tona (6.596.441 troj unca) krajem februara. Tako su zvanične zlatne rezerve zemlje značajno porasle od kraja 2022. godine (153,7 tona). U januaru je zabeležen porast od 44,6 tona.
Srebro
Srebro ponovo raste – 25,02 $ / unca.
Fjučersi na srebro trgovali su se po ceni od skoro 25 dolara po unci, što je najviše od aprila 2022. godine, jer su se opklade povećale da će Federalne rezerve možda biti prinuđene da uspore ili potpuno prekinu ciklus zaoštravanja. Sveži podaci o otvaranju radnih mesta u SAD ukazivali su na usporavanje tržišta rada, dok je istraživanje ISM-a pokazalo da se proizvodna aktivnost smanjuje već peti mesec u znaku da stroži uslovi kreditiranja već štete ekonomiji. Kao rezultat toga, dolar po kome se kotiraju cene srebra naglo je oslabio na najniži nivo u poslednja 2 meseca. Takođe, potražnja za industrijskim metalima će se vratiti u Kini jer je zemlja nedavno ušla u fazu oporavka nakon kovida.
Nafta
Cena nafte porasla na 85,30 $ / barel.
Fjučersi na naftu Brent zadržali su se u utorak iznad 85 dolara po barelu nakon što su porasli za više od 6% na prethodnoj sesiji, podržani iznenadnim smanjenjem proizvodnje za više od milion barela dnevno iz OPEK+. Ovaj potez je ubrzao pokriće na tržištu jer su trgovci smanjivali kratke pozicije u nafti čak i pre iznenadne objave. Investitori su takođe ostali optimistični u pogledu izgleda za kinesku tražnju, jer se očekuje da će ekonomski oporavak zemlje pomoći u ublažavanju uticaja sporijeg globalnog rasta. U međuvremenu, tržište je procenilo efekat najnovijeg smanjenja proizvodnje na monetarnu politiku Federalnih rezervi usred zabrinutosti zbog mogućih povećanja kamatnih stopa. Na drugom mestu, postignut je prvobitni dogovor da se ove nedelje nastavi izvoz nafte preko Ceihana nakon što je spor u koji su umešane kurdske vlasti zaustavio izvoz.
Zajednički ministarski komitet za praćenje (JMMC) grupe OPEK+ sastao se u ponedeljak i ozvaničio šokantna nova smanjenja proizvodnje, pri čemu su neki od najvećih proizvođača u OPEK-u i van OPEK-a, uključujući Rusiju, obećali ukupno 1,66 miliona barela dnevno (bpd) smanjenja na vrhu onih koji su u toku od novembra prošle godine.
Sastanak, za koji se samo nekoliko dana ranije očekivalo da će biti rutinska afera bez vesti, bio je samo rutinski u priznavanju smanjenja najavljenih u nedelju, zbog čega su cene nafte porasle za više od 6% rano u ponedeljak, dok je VTI sirova ponovo premašila 80 dolara za barel.
Na sastanku je konstatovano dobrovoljno prilagođavanje proizvodnje koje je u nedelju objavila Saudijska Arabija (500.000 bpd); Irak (211.000 bpd); Ujedinjeni Arapski Emirati (144.000 bpd); Kuvajt (128.000 bpd); Kazahstan (78.000 bpd); Alžir (48.000 bpd); Oman (40.000 bpd); i Gabon (8.000 bpd) od maja do kraja 2023.
Ostali proizvođači OPEC+ takođe se podstiču da se pridruže dobrovoljnim rezovima, izvestila je Amena Bakr, glavni dopisnik Opeka i zamenik šefa biroa Energy Intelligence.
Gas
Cena prirodnog američkog gasa u padu – 2,09 $ – evropska cena TTF porasla na – 465,70 evra.
Fjučersi američkog prirodnog gasa trgovali su se oko oznake od 2,1 USD/MMBtu, najniže od septembra 2020. godine, pod pritiskom stalno slabe potražnje zbog temperatura iznad normalnih i velikih zaliha. Radne zalihe u podzemnim skladištima iznosile su 24. marta 1,853 triliona kubnih stopa, prema EIA, 442 bcf više nego prošle godine u ovo vreme i 321 bcf iznad petogodišnjeg proseka od 1,532 tcf. U međuvremenu, tokovi prirodnog gasa u fabrike za izvoz LNG bili su na pravom putu da dostignu rekordne vrednosti nakon što je izvozna fabrika Freeport LNG-a u Teksasu ponovo počela da radi. Ipak, Freeport LNG je neočekivano otkazao neke terete zbog problema sa jednim od tri voza za tečenje u fabrici, što je izazvalo zabrinutost da bi moglo potrajati duže nego što kompanija očekuje da se vrati na punu uslugu.
Holandski predmesečni fjučersi, evropski standard za gas, trgovali su se blizu 50 eura po megavat-satu, nakon povećanja od preko 16% sedmično, jer se predviđa da će vreme ostati relativno hladno i suvo do druge sedmice aprila. Očekuje se da će se temperatura u Nemačkoj i drugim zemljama centralne Evrope spustiti na 3-7 stepeni Celzijusa ispod normale zbog hladne arktičke vazdušne mase. Takođe, nacionalni protesti u Francuskoj doveli su do smanjenja proizvodnje u nekim nuklearnim elektranama. Ipak, cene prirodnog gasa u Evropi su blizu najnižeg nivoa od avgusta 2021. godine, a sa završetkom grejne sezone počinju da se popunjavaju skladišta, predvođena Italijom i Nemačkom. Istovremeno, uvoz LNG-a ostaje snažan, uprkos tome što je Freeport LNG otkazao najmanje jedan teret u martu zbog tehničkog kvara.
Ugalj
Cena porasla na 198,10 $ / t.
Fjučersi na ugalj u Njukaslu, merilo za region sa najvećim potrošačima u Aziji, oporavili su se na 198 dolara po toni nakon što su se zadržali blizu 14-mesečnog minimuma od 173 dolara od sredine marta usred obnovljenih očekivanja manje ponude. Novi zakon koji je usvojila Australija za ograničavanje emisije gasova staklene bašte zahtevao je da nacionalni rudnici uglja smanje proizvodnju za 5% godišnje, pritiskajući snabdevanje ključnog izvoznika. Taj potez je dodao zabrinutost zbog prekida izvoza nakon obilnih kiša u rudarskim državama Kvinslend i Novi Južni Vels, kao i zbog zatvaranja ključne železničke linije nakon sudara. Ipak, cene ostaju 50% niže od godine do danas zbog toplih zima na globalnom severu i oštrog pada cena prirodnog gasa. Podaci najvećeg proizvođača u Kini pokazuju da je proizvodnja uglja porasla za 9% na 5,9 milijardi tona u 2022
Bakar
Cena bakra u blagom padu na – 8.917 dolara.
Fjučersi na bakar su se od kraja marta držali na 4,05 dolara po funti, blizu tronedeljnog maksimuma od 4,1 dolara koji je dotaknut 23. marta usred kontinuiranih znakova oskudnog snabdevanja. Snažna upotreba u Kini usred njenog ekonomskog ponovnog otvaranja dovela je do pada zaliha na Šangajskoj berzi fjučersa za više od jedne trećine od dostizanja vrhunca u februaru. Istovremeno, proizvodnja najvećeg proizvođača Čilea potonula je za 3,7% u februaru, uvećavajući nisku ponudu iz Perua zbog političkih previranja. Smanjenje zaliha širom sveta navelo je ključnog trgovca robom Trafigura da prognozira rekordno visoke cene bakra ove godine. U međuvremenu, neravnoteža ponude i potražnje navela je Goldman Sachs da projektuje globalnu nestašicu vidljivih zaliha bakra do septembra. Procene tražnje su se razlikovale jer su ublažene zabrinutosti zbog bankarskih previranja povećale mogućnost strože politike Fed-a.
Aluminijum
Cena – 2.366,33 $ / t.
Fjučersi za aluminijum su se trgovali oko 2.300 USD/T, što je znatno ispod sedmomesečnog maksimuma od 2.660 USD/T koji je dotaknut 25. januara, pošto su strahovi od globalnog ekonomskog usporavanja i povećanja proizvodnje iz Kine podstakli investitore da oslobode neke duge pozicije. Godišnja proizvodnja aluminijuma u Kini u 2022. godini porasla je za 4,5% u odnosu na prethodnu godinu na rekordnih 40,21 miliona tona zahvaljujući novopokrenutim kapacitetima i ublaženim ograničenjima napajanja. Ipak, osnove u aluminijumskom kompleksu i dalje su podržane izgledima za snažniju potražnju i istorijski niskim globalnim zalihama. Kina je preduzela značajne korake da podstakne svoju ekonomiju i okonča strogi režim izazvan korona virusom, podižući izglede za potražnju metala i potiskujući neke probleme globalne recesije. Povrh toga, prošlogodišnje smanjenje proizvodnje u ključnim evropskim topionicama, uključujući Alcoa’
Pšenica
Cena pšenice pala na 255,50 evra.
Fjučersi na pšenicu porasli su na 7 dolara po bušelu, odbivši se od 20-mesečnog minimuma od 6,6 dolara koji je bio dotaknut 23. marta, pošto su se smanjila očekivanja o rastućoj ponudi. Sveži podaci ukrajinskih vlasti pokazuju da je izvoz žitarica opao za 18% godišnje od početka marketinške godine 2022/23, što odražava manju žetvu i logističke probleme zbog ruske invazije. Ipak, nade u oporavak pošiljki od vodećeg proizvođača i dalje su ostale nakon što su Kijev i Moskva potvrdili produženje sporazuma koji garantuje slobodan prolaz za pošiljke žitarica iz crnomorskih luka. Takođe, izveštaj američke vlade ukazuje na poboljšanje stanja domaćeg roda ozime pšenice i doprinosi projekcijama snažne ponude. Na drugom mestu, glavni izvoznik Rusija požnjeo je rekordnih 153,8 miliona tona pšenice u 2022. podstičući poljoprivrednike da se okrenu međunarodnim kupcima da isprazne silose. Procenjuje se da će Rusija u tekućoj marketinškoj godini prodati do 60 miliona tona pšenice na inostranim tržištima.
Kukuruz
Cena nastavila da raste – 653,25 $/t
Kukuruz se kretao oko 6,5 dolara po bušelu, najviše za skoro mesec dana, uz veliku potražnju. Najnoviji nedeljni izveštaj USDA o izvoznoj prodaji pokazao je da je prodaja kukuruza dostigla maksimum u marketinškoj godini u nedelji koja se završila 16. marta, što je povećanje od 23% u odnosu na prethodnu nedelju i 57% u odnosu na prethodni četvoronedeljni prosek, zahvaljujući kupovini iz Kine. Ranije ovog meseca, kukuruz je dostigao najniži nivo od sredine avgusta zbog poboljšanja izgleda ponude žitarica nakon što je Brazil prognozirao rekordan rod od 125,0 miliona tona i rekordan izvoz od 52,0 miliona tona u 2022/23. Istovremeno, zalihe kukuruza u SAD će verovatno rasti, sa domaćim krajnjim zalihama kukuruza za marketinšku godinu 2022/23. na 1,342 milijarde bušela, u poređenju sa vladinim prognozama za februar od 1,267 milijardi bušela. S druge strane, predviđa se da će izvoz argentinskog kukuruza dostići 29.
Drvo
Pad cena na – 376,40$ / t.
Fjučersi na drvnu građu su pali ispod granice od 400 dolara za hiljadu stopa, nedaleko od skoro trogodišnjeg minimuma od otprilike 340 dolara dostignutog 14. marta, pošto su izgledi za veće kamatne stope nastavili da smanjuju aktivnost nekretnina. Tvrdoglavo visoka inflacija i još uvek zategnuto tržište rada izazvali su zabrinutost da će Federalne rezerve zadržati stope povišene čak i nakon nedavnih previranja u bankarskom sektoru. Ipak, slabe zalihe i znaci oporavka potražnje pomogli su da se ograniči negativna strana. Prošle godine, oštar pad cena i spora tražnja primorali su proizvođače iz Severne Amerike da obuzdaju proizvodnju, ostavljajući zalihe na niskom nivou i izazivajući zabrinutost zbog nedostatka ponude tokom prolećne i rane letnje građevinske sezone. Kritična građevinska roba ostaje otprilike 80% niža od svog maksimuma u maju 2021. od oko 1.700 dolara
Dolar
Dolar nepromenejno na – 1,0838 prema evru.
Dolar pada u odnosu na evro i jen u iščekivanju američke statistike.
Evro se vratio iznad 1,09 dolara početkom aprila, kretajući se oko svog najjačeg nivoa u dva meseca i nakon povećanja od 1,6 odsto prošlog meseca, usred očekivanja da će Evropska centralna banka nastaviti da povećava kamatne stope u narednim mesecima kako bi se borila protiv inflacije. Član Upravnog veća ECB Robert Holzmann rekao je da je još jedno povećanje od 50 bp „i dalje u planu“ ako se nedavna bankarska previranja ne pogoršaju. Prošlog meseca, predsednica ECB Lagard je rekla da je centralna banka odlučna da vrati inflaciju na cilj uprkos rizicima od recesije. Najnoviji CPI izveštaj pokazao je da je inflacija u evrozoni usporila u martu na najniži nivo od 6,9% u odnosu na prethodnu godinu, pošto su cene energije pale po prvi put u dve godine, ali je osnovni indeks ubrzao na novi najviši nivo od 5,7% u istoriji.
Dedolarizacija – Skoro svaka nacija trenutno traži alternative američkom dolaru (proces koji se zove „dedolarizacija“ ili ono što ja volim da zovem „damping dolara“):
Nedavno su Brazil i Argentina razgovarali o stvaranju zajedničke valute za dve najveće ekonomije u Južnoj Americi.
Na konferenciji u Singapuru u januaru, više bivših zvaničnika jugoistočne Azije govorilo je o naporima za dedolarizaciju koji su u toku.
Ujedinjeni Arapski Emirati i Indija su u pregovorima da koriste rupije za trgovinu nenaftnim proizvodima, navodi Rojters.
Prvi put u 48 godina, Saudijska Arabija je saopštila da je zemlja bogata naftom otvorena za trgovinu valutama osim američkog dolara.
Rublja
Rublja nastavlja da se blago oporavlja prema evru – 86,8851
Ruska rublja je početkom aprila depresirala preko 78 za jedan dolar, najniže u skoro godinu dana i blizu nivoa pre invazije na Ukrajinu usled smanjenog priliva strane valute i porasta tražnje za devizama u Rusiji. Priliv deviza u Rusiju ostao je smanjen jer su niska globalna potražnja za energijom i zapadne sankcije izvršile pritisak na referentnu vrednost nafte Ural da trguje uz oštre popuste u odnosu na svoje kolege, uprkos nizu smanjenja domaće proizvodnje. Događaji su ograničili vitalne poreze na energiju za rusku državu i povećali deficit federalnog budžeta na rekordan nivo u prva dva meseca ove godine. Povrh toga, dublja integracija sa azijskim tržištima izazvala je veću potražnju za stranom valutom od strane zajmodavaca u zemlji, dok je Moskovska berza otvorila fjučerse za rupije i dirhame.
Kriptovalute
Bitcoin u rastu na – 28.162 dolara.
Bitkoin američki dolar trgovao se na 28272 ovog utorka, 4. aprila, što je povećanje od 681 ili 2,47 odsto u odnosu na prethodnu trgovačku sesiju. Gledajući unazad, u poslednje četiri nedelje, Bitcoin je dobio 25,74 odsto. U poslednjih 12 meseci njegova cena je pala za 38,37 odsto. Gledajući unapred, predviđamo da će Bitcoin američki dolar biti po ceni od 25814 do kraja ovog kvartala i na 19324 u jednoj godini, prema projekcijama globalnih makro modela Trading Economics i očekivanjima analitičara.
Ethereum u rastu na – 1.867 dolara.
Eter/američki dolar se trgovao na 1,876,60 ovog utorka, 4. aprila, što je povećanje od 96,10 ili 5,40 procenata u odnosu na prethodnu trgovačku sesiju. Gledajući unazad, u poslednje četiri nedelje, Eter je dobio 19,37 odsto. U poslednjih 12 meseci njegova cena je pala za 45,50 odsto. Gledajući unapred, predviđamo da će eter/američki dolar biti po ceni od 1.603,52 do kraja ovog kvartala i na 1.092,10 u jednoj godini, prema projekcijama globalnih makro modela Trading Economics i očekivanjima analitičara.
Branko Dragaš
Investicioni bankar