Pregled tržišta
Svet
Centralne banke rade na digitalnim valutama.
Razvoj kripto sredstava i privatnih sistema plaćanja predstavlja izazov za centralne banke. Platni promet je osetljiv instrument koji je od velikog značaja za održavanje i funkcionalnost monetarne stabilnosti i finansijskog poretka. Zahtevi realne ekonomije, koja postaje sve digitalnija, postavljaju nove izazove za valute u pogledu kompatibilnosti sa valutama i finansijskim sistemom. S obzirom na promene poslednjih godina, centralne banke u ovom sektoru su reaktivne, a ne proaktivne.
Studija BIS-a: Prema istraživanju Banke za međunarodna poravnanja (BIS), takozvane centralne banke centralnih banaka sa sedištem u Bazelu, oko dve desetine državnih digitalnih valuta biće u opticaju širom sveta do 2030. BIS je anketirao 86 centralnih banaka na ovu temu krajem 2022. Trenutno 93% svih anketiranih centralnih banaka radi na projektima za moguće uvođenje digitalnih verzija svojih valuta.
ECB će u oktobru odlučiti da li će započeti pripremnu fazu sa svojim projektom digitalnog evra, za koji se očekuje da će trajati dve do tri godine. Tada bi digitalni evro mogao da bude pušten u opticaj za tri do četiri godine.
Trenutni status kvo: 2020. godine, ostrvska država Bahami bila je prva zemlja koja je zvanično usvojila digitalnu verziju svoje valute. Više digitalnih valuta je pokrenuto na istočnim Karibima i Nigeriji. Prema istraživanju BIS-a, još jedanaest digitalnih valuta moglo bi biti dodato četiri postojeće do 2030.
Prema istraživanju BIS-a, većina novih digitalnih valuta bi trebalo da koristi svim građanima u valutnim oblastima. Ovo se naziva „Retail CBDC“ (trgovina na malo). Pored toga, u opticaj bi moglo biti pušteno devet digitalnih valuta koje su posebno razvijene za međubankarska plaćanja. Ovaj oblik digitalnog novca centralne banke naziva se „CBDC na veliko“.
Ko gura razvoj? Prema istraživanju, tržišta u razvoju su naprednija u svojim projektima digitalne valute od razvijenih zemalja. 29% svih centralnih banaka koje su u pilot fazi sa svojim projektima za digitalnu valutu su centralne banke iz zemalja u usponu. Udeo centralnih banaka iz industrijalizovanih zemalja je 18%.
SAD
Dosadašnje više nego robusno tržište rada sada pokazuje prve znake usporavanja. Tržište rada koje je strukturisano potpuno drugačije nego što je bilo 1970-ih zbog demografskih promena. „Početni zahtevi za nezaposlene“ su u porastu od jeseni prošle godine.
Sledeće ubrzanje inflacije je u startnim blokovima (Pring Inflation Indeks)
Indeks inflacije Pring (gore), uključujući Momentum (dole) od 06/1998 do 06/2023
Izvor: vvv.stockcharts.com, uredio Dr. Uve Bergold
Ako pogledate Pringov indeks inflacije na slici (povećanje cena kao efekat inflacije), možete relativno jasno videti da se kretanje cena u sadašnjem drugom talasu inflacije konsoliduje na sličan način kao u 2004. i 2005. tokom prvog. Kao i u 2016. i 2019. godini, ciklični momentum je već generisao novi signal kupovine (pogledajte donji deo slike), što ukazuje na ubrzanje inflacije za drugu polovinu 2023. godine.
Ako pogledate američku inflaciju (gubitak kupovne moći američkog dolara) u istorijskom kontekstu ne na osnovu indeksa potrošačkih cena (CPI) – koji određuje država, već na osnovu gubitka vrednosti u odnosu na zlato – određeno tržištem (recipročna cena zlata u USD), ovo pokazuje, ali sasvim jasno, eksproprijaciju papirne imovine koja se drži u američkim dolarima bez zakona i granica (vidi sliku 2). Analiza inflacije u evrima (DM) pokazuje potpuno istu sliku (minus 98 posto gubitka kupovne moći od ukidanja zlatne podloge 1971. godine)!
Indeks „Trendovi zapošljavanja“ je za jun izveštajni mesec iznosio 114,31 poen. To je bilo najniže očitanje od oktobra 2021. Očitavanje prethodnog meseca je revidirano na 115,53 sa 116,15. Potrošački krediti su porasli za 7,24 milijarde USD (prognoza od 20,25 milijardi USD) do maja sa 20,32 milijarde USD (revidirano 23,01 milijardi USD).
Rast kamatnih stopa dovodi do pada otvaranja start-up kompanija i to je dokaz predstojeće recesije.
FED
Američki nacionalni dug porastao je za 851 milijardu dolara u jednom mesecu, na 32,3 triliona dolara. Poplava novih dugova dolazi u trećem kvartalu za dopunu TGA, plaćanjа velikih deficita.
Državni dug SAD se sastoji od dve vrste hartija od vrednosti trezora: „netržišnih“ državnih hartija od vrednosti kojima se ne može trgovati na tržištu obveznica; i tržišne državne hartije od vrednosti koje država prodaje putem aukcija javnosti i kojima se može trgovati na tržištu obveznica.
„Netržišne” hartije od vrednosti trezora uključuju „I obveznice” zaštićene od inflacije koje Amerikanci mogu kupiti direktno od Ministarstva finansija. Državni penzioni fondovi, Fond socijalnog osiguranja, itd. takođe ulažu u netržišne trezorske hartije od vrednosti. Preostali bilans netržišnih hartija od vrednosti Trezora porastao je za 123 milijarde dolara od 3. juna, na 6.890 milijardi dolara.
„Tržišne“ hartije od vrednosti su porasle za 728 milijardi dolara od 3. juna, na 25,43 triliona dolara.
U tromesečju koji počinje 1. jula, tako da je upravo sada, Trezor očekivao da će pozajmiti 733 milijarde dolara u tržišnim hartijama od vrednosti kako bi do kraja septembra dostigli TGA saldo od 600 milijardi dolara, pod pretpostavkom da prihodi od poreza ne budu opet u zaostatku. Ta poplava novih emisija vredna 733 milijarde dolara počeće ove nedelje.
Što se tiče ukupne imovine Fed-a, kratak skok spasavanja banaka je u potpunosti odrađen.
Šestomesečni prinos (crvena linija) naleteo je na 5,50% u poslednja tri dana trgovanja, dok je stopa federalnih fondova, koju Fed cilja, bila na oko 5,07% (zelena):
Desetogodišnji prinos, na 3,81% u petak na zatvaranju, predstavlja cenu u smanjenju kamatnih stopa i povratku na inflaciju od 2% za tren oka. Sa sličnim sveznanjem još u avgustu 2020. godine, desetogodišnji prinos je pao na samo 0,5%, određivanje cena u negativnim kamatnim stopama od strane Fed-a, što je, ispostavilo se, bio potpuni idiotizam koji je izazvao neke banke koje su poverovale u to i krenule na dugoročne hartije od vrednosti do kolapsa. Od oktobra, desetogodišnji prinos u suštini nije otišao nikuda.
Pre isteka godine biće dodat još 1 trilion dolara (na preko 33 triliona dolara) čime se završava dopuna TGA i dodatno zaduživanje za deficite. Neće se znati stopa rasta u 2023. sve dok i taj trilion dolara ne bude u knjigama.
Strani entiteti drže 7.400 milijardi dolara u trezorima.
Banke
„Nerealizovani gubici“ po hartijama od vrednosti – uglavnom hartija od vrednosti trezora i hartija od vrednosti pod hipotekom koje garantuje vlada – koje drže sve komercijalne banke osigurane od strane FDIC-a u Q1 su pali za 102 milijarde dolara u odnosu na prethodni kvartal, na 516 milijardi dolara. Ovo je kumulativni gubitak tokom vremena za sve hartije od vrednosti od kupovine, a ne dodatni gubitak nastao u kvartalu.
Bio je to drugi kvartal zaredom opadanja: oni su sada pali za 174 milijarde dolara, ili za 25%, u odnosu na vrhunac u trećem kvartalu 2022, kada su nerealizovani gubici dostigli 690 milijardi dolara, prema podacima FDIC-a o bilansima banaka objavljenim u sredu. Drugim rečima, nerealizovani gubici su i dalje ogromni, i dalje su šest puta veći od prethodnog najgoreg rekorda u 2018, kada je Fed takođe povećao stope.
Izveštaji o prihodima banaka izgledaju dobro jer ne pokazuju tržišne gubitke na njihovom ogromnom portfelju hartija od vrednosti. Ali oni moraju da obelodane ove gubitke kao „nerealizovane gubitke“ u svojim bilansima. I to se pokazalo kao problem.
Ukupan saldo hartija od vrednosti koje poseduju sve komercijalne banke – uglavnom trezorske hartije od vrednosti i MBS sa državnom garancijom – opao je za 582 milijarde dolara, ili za 10%, na 5.250 milijardi dolara u aprilu 2023. godine, sa maksimuma u martu 2022. (5.830 milijardi dolara), prema mesečni podaci Federalnih rezervi o bilansima banaka.
EU
Kompozitni PMI otisak je ponovo pao u kontrakciju (već smo znali da je evrozona u tehničkoj recesiji, ali ovo je samo još jedna potvrda da ECB nastavlja da raste recesija).
ECB
Ekonomska očekivanja prema indikatoru ekonomskog raspoloženja za EU i zonu evra.
Indeks Sentik za evrozonu je u julu pao sa -17,0 na -22,5 poena (prognoza -18,0). Bio je to najniži nivo indeksa od novembra 2022. (akutna energetska kriza). Sledeći grafikon ilustruje slab nivo. Indeks je bio samo niži tokom krize hipotekarnog tržišta u SAD 2008/2009, krize deficita evrozone 2012/2013, korona krize 2020. i energetske krize 2022.
Rusija
Ruski Kremlj o dogovoru o žitu kaže da još uvek ima vremena da Zapad ispuni one delove sporazuma koji se tiču Rusije; blagovremeno ćemo saopštiti našu odluku; oni delovi sporazuma koji se tiču Rusije još uvek nisu ispunjeni.
Centralna banka je u junu zabeležila deficit na tekućem računu domaćeg platnog bilansa. Iznosio je 1,4 milijarde dolara.
„Prema prvoj proceni u junu 2023. godine, stanje tekućeg računa je prešlo u oblast negativnih vrednosti“, navela je Banka Rusije.
Analitičari su primetili da je razlog za to sezonski faktor – najava dividendi ruskih kompanija. Štaviše, ova situacija se dešavala i ranije.
Centralna banka je dodala da je u drugom kvartalu 2023. godine stanje tekućeg računa smanjeno na 5,4 milijarde dolara, što je za 63,5 odsto manje u odnosu na prvi kvartal.
Ranije je Centralna banka Rusije dala prognozu stanja bruto domaćeg proizvoda Ruske Federacije. Prema rezultatima za šest meseci, BDP će porasti sa 0,5 na 2 odsto.
Kina
Kineski PMI izneverio očekivanja u junu.
Vrednost kineskog izvoza u dolarima je pala za 12,4% u junu u odnosu na pre godinu dana, što je daleko veći pad od očekivanja za pad od 9,5% u anketi Rojtersa i godišnji pad od 7,5% u maju.
Uvoz je opao za 6,8% u junu u odnosu na pre godinu dana, što je takođe gore od očekivanja za pad od 4% i godišnji pad od 4,5% u maju.
Indija
Indija u aprilu-maju završila je uvoz čelika iz Kine na vrhuncu u poslednjih šest godina; uvoz čelika na najvišem trogodišnjem nivou; izvoz čelika u Italiju na vrhuncu u šest godina; potrošnja čelika na vrhuncu od šest godina.
Najveći privatni zajmodavac u Indiji HDFC banka saopštila je u četvrtak da je upisala preko 100.000 klijenata i 170.000 trgovaca u pilot programe koji koriste digitalnu valutu centralne banke ili CBDC.
Zajmodavac je takođe povezao CBDC, nazvan e-rupija, i United Payments Interface, ili UPI, za trgovce i kupce, što bi omogućilo plaćanja i preko CBDC-a i UPI-ja koristeći jedan kod za brzi odgovor, navodi se u saopštenju HDFC banke.
Rezervna banka Indije osmislila je e-rupiju kao digitalnu alternativu fizičkoj gotovini, koristeći tehnologiju distribuirane knjige blokova.
Centralna banka ima za cilj da do kraja ove godine postigne cilj od milion CBDC transakcija dnevno sa 5.000 na 10.000 trenutno, rekao je u utorak zamenik guvernera T Rabi Sankar.
BRIKS
Sledeći korak za zemlje BRIKS-a moglo bi da bude uvođenje nove valute zaštićene zlatom, smatra Hant. Predstojeći avgustovski samit BRIKS-a u Južnoj Africi će se pažljivo pratiti kako bi se saznalo kako će ova nova valuta izgledati i koliko brzo može biti uvedena. A ta najava i lansiranje bi mogli biti neizbežni, kaže Hant. „Do sredine 2020-ih, za samo nekoliko godina, biće konvertibilno u zlato“, rekao je on. „Mislim da ćemo na kraju videti [potpuni povratak zlatnom standardu]. To će se verovatno dogoditi pre 2030. od strane zemalja koje su i koje će biti članice BRIKS+.“
Mnogi nisu svesni unutrašnje strukture grupe BRIKS, zbog čega se njihov uticaj često zanemaruje: „BRIKS je doneo veoma snažnu odluku da razvije novi mehanizam usmeren protiv zemalja G7. Ljudi znaju koliko je duboko ko je stvorio BRIKS u svom sekretarijatu“, rekao je Hant. „Oni imaju namenske sekretarijate za svaku pojedinu oblast sveta, bilo da se radi o geopolitici, trgovini, finansijama, obrazovanju, pa čak i sportu.
Grupa BRIKS je takođe u procesu širenja. Prema izveštajima, 20 zemalja zainteresovano je za pridruživanje alijansi BRIKS-a, uključujući Saudijsku Arabiju, Argentinu, Egipat, Iran, Tursku, Ujedinjene Arapske Emirate, Tajland i Venecuelu.
Zvanični zlatni fondovi BRIKS-a, u milijardama dolara, prvi kvartal 2023.
Nemačka
Situacija za nemačku ekonomiju svakim danom postaje sve kritičnija. Upozorenja političarima iz udruženja stigla su kasno. Politička korektnost i oportunizam ne daju rešenja. Pitanje izmeštanja proizvodnih objekata svakim danom postaje sve akutnije.
KfV barometar za mala i srednja preduzeća opao – pad u velikim kompanijama Barometar raspoloženja za mala i srednja preduzeća, koji se utvrđuje u saradnji KfV-a i IFO instituta, pao je sa -6,4 na -11,8 poena u junu. To je bio razvoj u različitim industrijama. Poslovna očekivanja su razlog pada raspoloženja. Ovaj barometar je pao za 7,3 na minus 21,7 poena. Situacija je takođe negativno ocenjena. Tamo je pad bio manje izražen, sa 3,2 na minus 1,1 poen.
Raspoloženje u velikim kompanijama je čak gore nego u srednjim preduzećima: ovde je indeks poslovne klime pao za 9,4 na minus 26,0 poena.
Trgovinski bilans je u maju pokazao suficit od 14,4 milijarde evra (prognoza: 17,5 milijardi evra). U prethodnom mesecu suficit je iznosio 16,5 milijardi evra (revidirano sa 18,4 milijarde evra). Izvoz je opao za 0,1% m/m (ekp +0,3%), dok je uvoz porastao za 1,7%.
Ukoliko nemačke kompanije premeste proizvodne kapacitete u većem obimu, što je proces koji se trenutno intenzivira, došlo bi do značajnih promena u nemačkom i evropskom trgovinskom bilansu, što bi moglo da dovede do hroničnih deficita i utiče na vrednost evra. To bi rezultiralo problemom uvezene inflacije (negativna spirala).
Velika Britanija
Stopa nezaposlenosti je neočekivano pala u maju sa 3,8 % ranije na 4,0% (prognoza 3,8%). To je bila najviša stopa od decembra 2021.
Francuska
Industrijska proizvodnja je neočekivano porasla za 1,2% m/m u maju (očekivano -0,2%) nakon 0,8% ranije.
Guverner francuske centralne banke rekao je da će ECB dobiti dobre vesti o inflaciji. Nastavio bi da opada, u proseku 2,5% u 2024. i nazad na 2% u 2025. godini. Kamate su blizu vrhunca. Kada bi se došlo do ove visoravni, moralo bi tu da ostane neko vreme.
Japan
Tokom proteklih 14 meseci, njen bilans je porastao za samo 6,9 biliona jena (47 milijardi dolara), ili za manje od 1%.
Dakle, u proseku, njen bilans je porastao za samo 3,4 milijarde dolara mesečno tokom ovog perioda od 14 meseci.
Tokom protekla 24 meseca, njen bilans je porastao za samo 2,9%.
Cene proizvođača pale su za 0,2% m/m u junu (očekivanje +0,1%) nakon -0,7%. Na godišnjem nivou povećan je za 4,1% (očekujte 4,3%) nakon 5,2% (revidirano sa 5,1%). Porudžbine mašina su pale za 7,6% m/m (ekp +1,0%) nakon +5,5% ranije. Na godišnjem nivou, došlo je do pada od 8,7% (prognoza -0,2%) nakon -5,9%.
Švajcarska
UBS Wealth Management veruje da bi investitori trebalo da u svojim portfeljima stave sredstva u sigurno utočište kao što su američki trezori i zlato, izveštava South China Morning Post. Prema analitičarima, SAD bi mogle da skliznu u recesiju, što bi navelo Federalne rezerve da preokrenu fiskalno pooštravanje i oslabe američki dolar.
Hu Jifan, glavni investicioni službenik za Aziju i Pacifik u savetodavnoj jedinici za investicije UBS grupe, objasnio je tokom vebinara u ponedeljak da se očekuje da će recesija pogoditi u trećem ili četvrtom kvartalu nakon 10 uzastopnih povećanja stopa od strane Fed-a. Iako će ovo verovatno biti prilično blago, to će staviti američki dolar pod pritisak.
Prema Jifanu, zlato bi moglo ponovo da poraste na 2.000 dolara za uncu u narednih šest meseci ako dolar depresira pod uticajem preokreta u politici kamatnih stopa.
Brazil
Potrošačke cene su porasle za 3,16% međugodišnje u junu (očekujte 3,17%) posle 3,94% ranije. To je bio najmanji porast od septembra 2020.
Bangladeš
Bangladeš se pridružuje globalnim naporima da smanji preveliko oslanjanje na američki dolar za obavljanje poslova sa inostranstvom. Od danas će zemlja izmirivati bilateralne transakcije sa Indijom u rupijama.
Ovaj potez će doneti izvesno olakšanje uvoznicima jer će moći da otvore akreditive u rupijama za nabavku nekih proizvoda iz susedne zemlje, smanjujući u izvesnoj meri korišćenje američkog dolara.
Vlada je pooštrila uvozne propise zbog nestašice američkih dolara kako bi sprečila dalje smanjenje deviznih rezervi. Oni su pali za skoro 30% u odnosu na prethodnu godinu.
Saudijska Arabija
Ministarstvo spoljnih poslova Saudijske Arabije saopštilo je da Saudijska Arabija i Kuvajt imaju puna suverena prava da eksploatišu prirodno bogatstvo u podeljenom regionu i pozvalo Iran da započne pregovore sa njima o demarkaciji istočne granice podeljene oblasti.
Saudijski ministar energetike kaže da nove rezove pokazuju pogrešne „cinične posmatrače“ rusko-saudijskih odnosa. Kaže „Tržište neće ostati bez nadzora“. Dodaje se da će OPEK+ učiniti „šta god je potrebno“ da podrži tržište, navodi Rojters.
OPEK
Prema predviđanju generalnog sekretara OPEK-a (konferencija u Nigeriji), globalna potražnja za energijom (sva goriva) povećaće se za 23% do 2045. godine. Sve vrste energije će biti sve potrebnije. Naftnoj industriji su u ovom periodu potrebna ulaganja od 12,1 triliona dolara kako bi se sprečile promene cena.
Veštačka intelegencija
Alati za veštačku inteligenciju nisu samo zgodan način za obavljanje domaćih zadataka ili uređivanje selfija i video zapisa.
Oni bi mogli biti vaš sledeći izvor prihoda ako ih iskoristite, kaže Met Higins, milioner koji je sam napravio, izvršni direktor investicione kompanije RSE Ventures i gostujuća zvezda u emisiji ABC-jev „Shark Tank“.
„AI će biti najveći kreator bogatstva u istoriji, jer veštačku inteligenciju nije briga gde ste rođeni, da li imate novca, da li imate doktorat“, kaže Higins za CNBC Make It. „To će uništiti barijere koje su sprečavale ljude da napreduju na lestvici i slede svoj san o ekonomskoj slobodi.
To može izgledati kao smelo predviđanje, s obzirom na ograničenja trenutnih generativnih AI alata kao što su ChatGPT ili Midjourney — ali se očekuje da će tržište AI brzo rasti u narednoj deceniji, prema nedavnom izveštaju PwC-a. Već je procenjena na skoro 100 milijardi dolara , a očekuje se da će doprineti 15,7 biliona dolara globalnoj ekonomiji do 2030.
″Nije da ako sada ne skočite na to, nikada nećete moći”, kaže Higins. ″Sada je najveća prilika da to iskoristite.”
Kompanije
Goldman kaže da kineski proizvođač električnih vozila Kspeng može prikupiti skoro 30% nakon novog lansiranja.
Elon Musk, izvršni direktor Tesle i SpaceKs-a i vlasnik Tvitera, u sredu je najavio debi nove kompanije za veštačku inteligenciju, kAI, sa ciljem da „shvati pravu prirodu univerzuma“. Prema veb stranici kompanije, Musk i njegov tim će podeliti više informacija u ćaskanju na Tvitter Spaces uživo u petak.
Akcije
Period u kojoj su cene akcija neznatno rasle.
DOWJ – 34.626
DAX – 216.105
S&P 500 – 4.523
NASDAQ 100 – 13.919
Trenutno je Bafetov indikator, koji predstavlja odnos ukupne tržišne kapitalizacije berze i bruto domaćeg proizvoda, preko 167 odsto. Konkretno, na zatvaranju tržišta u četvrtak, ukupni tržišni indeks, meren Willshire 5000, iznosi 44,38 triliona dolara. Ovo je preko 167 odsto poslednjeg prijavljenog američkog BDP-a od oko 26,53 triliona dolara.
Prilično procenjeno tržište je odnos negde između 75 i 90 procenata. Sve iznad 115 odsto smatra se značajno precenjenim.
Ko zna šta će dalje biti. Možda će Buffetov indikator ponovo pokrenuti na 200 posto. Bez obzira na to, sa 167 odsto, to je upozorenje da je berza značajno precenjena.
Ukratko, postoje samo dva načina da ove do nebo visoke vrednosti padnu. BDP mora ili da raste, ili tržišna kapitalizacija mora pasti.
Pad berze možda neće biti odmah neizbežan. Ipak, realnost je da je berza spremna za značajan pad.
Istovremeno, mnogi dobri ljudi imaju svoje penzione račune u potpunosti uložene u berzu. Prema sadašnjim procenama, ovo je analogno kockanju.
Da li se kockate sa svojim penzionim računom?
DOWJ 30
DAX 40
S&P 500
NASDAQ 100
Zlato
Cena zlata podcenjena, počela cena da raste na – 1.960 $ / uncu.
Zlato je u četvrtak držalo oko 1.960 dolara za uncu nakon što je poraslo za više od 1% na prethodnoj sesiji, pošto je inflacija u SAD-u mekša nego što se očekivalo gurnula dolar naglo niže i ograničila očekivanja o tome koliko će Federalne rezerve ostati jastrebove na predstojećim sastancima.
Godišnja stopa inflacije u SAD je u junu usporila na 3%, što je ispod tržišnih očekivanja od 3,1%, dok je bazna stopa dalje smanjena na 4,8%. I dalje se vidi da Fed ovog meseca podiže stope za 25 baznih poena, dok su trgovci smanjili opklade na svako dalje povećanje stope ove godine. Investitori sada gledaju podatke o inflaciji američkih proizvođača u četvrtak da bi dobili više naznaka o putu stopa.
Vizualizacija odnosa zlata prema američkom dugu 1970-2023.g.
Srebro
Srebro poraslo na – 24,22 $ / uncu.
Srebro je poraslo na 4-nedeljni maksimum od 24,207 USD/t.oz, pošto su niska ponuda i jaka industrijska potražnja nadmašili pritisak Fed-ovih jastrebovih izgleda. Regulatorne promene u Meksiku će otežati rudarskim gigantima da budu nagrađivani za koncesije za mineralne sirovine, preteći kompanijama da smanje ulaganja u nove projekte i ugroziće proizvodnju od najvećeg svetskog proizvođača.
Pored toga, proizvodnja srebra u Peruu smanjena je za 7% na godišnjem nivou u prva četiri meseca 2023, prema poslednjim podacima. U međuvremenu, rastuća potražnja za solarnim panelima, posebno u Kini, povećava udeo srebra kao industrijskog inputa.
Prema izveštaju Srebrnog instituta, očekuje se da će kompanije za solarne panele činiti 14% globalne potrošnje srebra, u poređenju sa 5% u 2014. Telo procenjuje da će potrošnja porasti za 4% ove godine.
Nafta
Cena nafte porasla na 80,35 $ / barel.
Fjučersi na naftu Brent su u četvrtak zadržali svoj nedavni porast iznad 80 dolara po barelu, lebdeći blizu dvomesečnih maksimuma, jer su brojke o inflaciji u SAD niže od očekivanih povećale nadu da se Federalne rezerve možda bliže kraju svog ciklusa povećanja kamatnih stopa. Slabiji dolar, optimizam da će kineske vlasti otkriti dalje mere za podsticanje rasta i znaci da ruska proizvodnja sirove nafte počinje da opada takođe su podržali tržište nafte.
U međuvremenu, zvanični podaci pokazuju da su zalihe sirove nafte u SAD prošle nedelje porasle za 5,946 miliona barela, znatno iznad tržišnih očekivanja za povećanje od 0,483 miliona barela.
Međunarodna agencija za energetiku i OPEK će kasnije u četvrtak objaviti izveštaje kako bi ažurirali svoje izglede na tržištu nafte, za koje se očekuje da će se zaoštriti u drugoj polovini godine zbog dodatnih rezova u snabdevanju od strane najvećih izvoznika nafte Saudijske Arabije i Rusije.
Gas
Cena prirodnog američkog gasa nepromenjeno na 2,63$ – cena EU pala – TTF 266,40 evra.
Fjučersi američkog prirodnog gasa trgovali su se oko 2,65/MMBtu, pošto su radovi na održavanju ograničavali protok gasa do izvoznih postrojenja LNG u zemlji više nego nadoknadili očekivanja veće potražnje za hlađenjem i pada dnevne proizvodnje. Gas koji teče u američke fabrike za izvoz LNG i dalje je znatno ispod rekordnih nivoa od 14,0 bcfd zabeleženih u aprilu zbog tekućih radova na održavanju u različitim objektima, uključujući Sabine Pass kompanije Cheniere Energy Inc u Luizijani i Corpus Christi u Teksasu. U međuvremenu, došlo je do nedavnog dnevnog pada proizvodnje, dostigavši tronedeljni minimum u sredu. Ipak, proizvodnja gasa je u porastu u julu i na putu je da dostigne najviši mesečni rekord od 101,9 bcfd u maju. Gledajući unapred, meteorolozi predviđaju temperature iznad normalnih do 25-26. jula, što će povećati upotrebu prirodnog gasa za potrebe hlađenja u kućama i zgradama.
Cene prirodnog gasa u Evropi pale su na najniži nivo za mesec dana, sa TFF fjučersima na 28 evra po megavat-satu zbog viših nivoa zaliha od uobičajenih i povećanog snabdevanja iz Norveške. Norveško gasno polje Trol, koje služi kao najveći izvor izvoza gasa u Britaniju i kontinentalnu Evropu, trebalo bi da nastavi puni kapacitet u četvrtak nakon dužeg perioda sezonskog održavanja. Dok potražnja za hlađenjem raste zbog vrućih vremenskih uslova, evropska skladišta gasa trenutno imaju kapacitet od 80%, što premašuje 10-godišnju prosečnu stopu punjenja od 60%. S druge strane, Evropa je svedok smanjenih isporuka gasa iz SAD jer se snabdevanje preusmerava u Aziju, gde su cene konkurentnije tokom letnjih meseci zbog veće potražnje za hlađenjem
Bakar
Cena bakra u neznatnom rastu na – 8.499,50 dolara.
Fjučersi na bakar bili su iznad oznake od 3,7 dolara po funti, konsolidujući svoj oporavak nakon što su 4. jula dotakli jednomesečni minimum od 3,65 dolara, pošto su tržišta nastavila da opterećuju verovatnoću podsticaja od strane najvećeg potrošača Kine i rastuću zabrinutost za snabdevanje. Najveći svetski potrošač bakra produžio je mere paketa za spašavanje nekretnina postavljenog prošlog novembra, podstičući očekivanja da će vlasti uskočiti sa daljim merama stimulacije ako ekonomija nastavi da usporava. U međuvremenu, proizvodnja bakra u najvećem proizvođaču Čilea potonula je za 14% godišnje u maju, među najnovijim zabrinutostima koje opadanje globalne ponude nagoveštava nadolazeći nedostatak veće potražnje usred suštinske upotrebe metala u tranziciji sveta na održive izvore energije. Kombinovane zalihe bakra u LME, SHFE, COMEKS i kineskim obveznicama dostigle su 225.018 metričkih tona, označavajući značajan pad od 55% od marta. Ovaj nivo zaliha predstavlja samo tri dana globalne potrošnje bakra u 2022.
Aluminijum
Cena u rastu na – 2.226 $ / t.
Fjučersi za aluminijum su pali ispod 2.175 dolara po toni, približavajući se najnižem nivou od septembra 2022. godine, jer se dokaz snažne ponude poklopio sa sve većom zabrinutošću zbog niske potražnje. Proizvodnja iz ključnih regiona u Kini, najvećem svetskom proizvođaču, trebalo bi da se oporavi kako je oporavak hidroenergije olakšao ograničavanje struje za osnovne topionice u regionu Junan.
Učesnici na tržištu procenjuju da bi aktivnosti u regionu trebalo da se vrate na 50% smanjenih kapaciteta do avgusta, podržavajući značajno povećanje zaliha pošto se veća ponuda preklapala sa makroekonomskim preprekama u Kini koje pritiskaju potražnju. Podaci iz maja pokazali su da je uvoz aluminijuma u Kinu porastao za 1,8 odsto u odnosu na isti period prethodne godine, ne uspevajući da se značajno oporavi od blokada izazvanih pandemijom 2022.
Pšenica
Cena pšenice nepromenjeno na 229,00 evra.
Fjučersi na pšenicu su se povukli ispod granice od 6,5 dolara po bušelu, krećući se ka tronedeljnom minimumu od 6,3 dolara koji je dostignut 3. jula, pošto je očekivanje velike žetve u Rusiji, najvećem izvozniku pšenice na globalnom nivou, izvršilo pritisak na smanjenje cena. Štaviše, podaci USDA otkrili su da je prodaja pšenice premašila očekivanja prošle nedelje. Krajem juna, referentna vrednost pšenice dostigla je četvoromesečni maksimum od 7,56 dolara, prvenstveno zbog loših uslova useva u kritičnim regionima za uzgoj u SAD, naglašavajući štetne efekte ranijeg suvog vremena.
Kukuruz
Cena pala posle sedam dana na – 549,15 $ / t.
Fjučersi za kukuruz su sredinom jula porasli na 5,7 dolara po bušelu, ali su ostali blizu najnižih vrednosti za godinu i po od 5,48 dolara koje su dotaknute 5. jula, pošto je zabrinutost u vezi sa proizvodnjom useva u SAD popustila nakon kiša na Srednjem zapadu. Izveštaj USDA o napretku useva pokazao je da je kukuruz u prvoj nedelji jula ocenjen sa 55% od dobrog do odličnog, što je 4 procentna poena više u odnosu na 51% prethodne nedelje, iako je ostalo najniže za ovo doba godine od 2012. U isto vreme, Izveštaj o površini od USDA procenjuje da će 94,1 miliona hektara kukuruza biti zasađeno u Sjedinjenim Državama 2023. godine, što je 6% više u odnosu na prošlu godinu, a uzgajivači očekuju da će požnjeti 86,3 miliona hektara kukuruza za zrno, što je 9% više u odnosu na 2022.
Drvo
Cena porasla na – 557,97 $ / m3.
Fjučersi za drvo su se trgovali blizu 560 dolara za hiljadu stopa, ostajući blizu najvišeg nivoa od februara zbog ograničene ponude i očekivanja veće potražnje. Očekuje se da će isporuke iz Kanade, najvećeg američkog snabdevača, opasti nakon što su požari doveli do rekordnih 9,2 miliona hektara izgorele šume do sada ove sezone. Ovo dolazi zbog smanjenja proizvodnje u Britanskoj Kolumbiji i usporavanja evropskih isporuka drveta. U međuvremenu, postoje znaci da se američko tržište nekretnina oporavlja. Nedostatak postojećih domova na mnogim tržištima doprineo je rastućoj tražnji za novom gradnjom, čak i u uslovima viših kamatnih stopa. Počeci stambenog zbrinjavanja neočekivano su skočili za 21,7% na mesečnom nivou u maju, dostigavši sezonski prilagođenu godišnju stopu od 1,631 miliona.
Ugalj
Cena uglja pala na – 1129,05 $ / t.
Fjučersi na ugalj u Njukaslu pali su ispod 140 dolara po toni, povlačeći se sa višemesečnog maksimuma od 145 dolara dostignutog početkom jula, pošto su razočaravajući podaci u Kini izazvali zabrinutost zbog potencijalnog usporavanja druge po veličini svetske ekonomije.
Najnoviji izveštaji o inflaciji ukazuju na to da su potrošačke cene u Kini ostale u stagnaciji u junu, označavajući najnižu stopu od februara 2021. i ne dostižući tržišni konsenzus od povećanja od 0,2 odsto. Štaviše, fabrička deflacija je premašila očekivanja, pri čemu je indeks pao za 5,4%, najviše u poslednjih sedam godina. Potražnja Kine za ugljem podržana je naporima vlade da ublaži nestašice električne energije, posebno u svetlu jakih toplotnih talasa i tekuće suše u određenim regionima koji su rezultirali smanjenom proizvodnjom hidroenergije.
Dolar
Dolar nepromenjeno na – 1,1814 prema evru.
Evro je konsolidovao svoje dobitke iznad 1,10 dolara, dostigavši najviši nivo od marta 2022. godine, pošto su podaci o inflaciji u SAD, koji su bili slabiji nego što se očekivalo, povećali očekivanja da se Federalne rezerve približavaju kraju svoje trenutne pooštravanja politike. Istovremeno, investitori veruju da Evropska centralna banka još uvek ima posla na rešavanju inflatornih pritisaka unutar evrozone, uprkos podacima koji ukazuju na usporavanje privrednog rasta i ublažavanje inflacije širom regiona. U evrozoni, inflacija je u junu smanjena na 17-mesečni minimum od 5,5%, ali je bazna stopa ostala znatno iznad cilja ECB od 2%. Trenutno kamatne stope u bloku iznose 3,5%. Međutim, određivanje cena na tržištima derivata sugeriše da trgovci predviđaju da će stope dostići vrhunac na nešto ispod 4% do kraja godine.
Rublja
Rublja pala prema dolaru na – 89,9950
Ruska rublja je u julu oslabila preko granice od 90 za dolar, što je najniži nivo u poslednjih 15 meseci i trgovalo se znatno ispod proseka pre ruske invazije na Ukrajinu usred političke neizvesnosti i stalno niske tražnje za ruskim izvozom. Novi podaci Ministarstva finansija pokazali su da su prihodi ruske države od nafte i gasa pali za 47% u odnosu na prethodnu godinu na 3,38 triliona RUB u prvoj polovini godine, pošto su energetski embargo sa Zapada i usporavanje kineske ekonomije smanjeni. potražnje za ruskim energentima. Događaji su naterali ministarstvo da proda 39,4 milijarde rubalja u stranoj valuti kako bi sprečilo dalje slabljenje rublje, više nego što je vlada očekivala. Neuravnoteženi državni računi i rizici od inflacije povećali su očekivanja da će Centralna banka Rusije započeti ciklus pooštravanja na svom sledećem sastanku.
Rublja prema evru pala na – 100,791
Kriptovalute
Bitcoin opada u korelaciji sa tradicionalnom rizičnom imovinom . Ovo je prema podacima kompanije za analizu kripto derivata Block Scholes. 90-dnevna pokretna korelacija između promena u ceni bitkoina i tehnološki teškog indeksa akcija na Volstritu NASDAQ Composite i šireg S&P 500 pala je na skoro nulu, nedavno je objasnio Blok Skols. Ova povezanost je tako dostigla najniži nivo za oko dve godine.
Sa događajem prepolovljenja bitkoina za manje od godinu dana, nekoliko finansijskih giganata podnelo je prijave za promptni Bitcoin fond kojim se trguje na berzi (ETF) – scenario koji je poslednji put viđen pre 2020. do 2021. godine.
Institucionalni interes za sektor je presušio nakon što su veliki kripto giganti kao što je FTX propali usred produžene kripto zime 2022. Bitcoin i mnoge druge kriptovalute trgovale su se uglavnom bočno pošto je nekoliko kripto berzi palo pod nadzor regulatora.
Međutim, na vesti da su velike finansijske institucije kao što su BlackRock, Fidelity, Valkirie i druge podnele prijave za listing spot Bitcoin ETF-a, cena BTC-a se oporavila na preko 30.000 dolara, što je ponovo podstaklo ulaganja u kripto tržište.
Neki posmatrači industrije veruju da će period od 2023. do 2024. godine biti ključan za odobravanje spot Bitcoin ETF-a. Robert Kuartli-Janeiro, glavni direktor za strategiju berze kriptovaluta Bitrue, rekao je za Cointelegraph da je pravi trenutak, jer „inflacija raste, a ponuda novca je pomešana slika, kamate su visoke, a preduzeća ostvaruju pristojne prihode, što znači kripto će morati da funkcioniše u ekonomskom okruženju gde su stope i inflacija ključni faktori.
Branko Dragaš
Investicioni bankar