Pregled tržišta
Svet
Centralne banke uvek greše i nikada nisu ažurne. Više od 10 godina držali su kamatne stope na nuli ili negativno. Između 2009. i 2019. godine, bilansi glavnih centralnih banaka su porasli za ukupno 13.000 milijardi dolara. Ali onda, između avgusta 2019. i 2022., oni su svojoj ukupnoj imovini dodali ogromnih 23.000 milijardi dolara. $. Narasli su od 13.000 milijardi dolara do 36.000 milijardi dolara.
Banke su stvorile ovaj novac po NULA troškova. Nisu morali da rade ili proizvode bilo kakvu robu ili usluge. Sve što je trebalo da uradite je da pritisnete dugme. I u okruženju sa nultom ili negativnom kamatnom stopom, mnoge centralne banke su i dalje primale kamatu od zajmoprimaca.
Kakva lepa ponzi šema.
Podaci najbolje pokazuju u kakvom velikom problemu su zemlje Zapada.
Odabrane kamatne stope centralne banke – i realna dvogodišnja kamatna stopa u procentima.
Stvarne kamatne stope – nominalne kamatne stope su nakon inflacije – hronično negativne. To znači da centralne banke u glavnim valutnim oblastima devalviraju novac, a time i bankovne depozite i državne dužničke hartije od vrednosti koje mnogi ljudi drže za svoju penziju. Stoga, savet – Zadržite što je moguće manje američkih dolara i evra, minimizirajte svoja gotovinska sredstva u ovim valutama ako je ikako moguće.
SAD
Na finansijskim tržištima, očekuje se da će američke Federalne rezerve (Fed) podići svoju ključnu kamatnu stopu na nešto manje od 5 odsto do sredine 2023. godine, ali će je ponovo spustiti za 50 baznih poena do kraja 2023. godine.
Ako bi kamatna stopa ostala na, recimo, 4 procenta, troškovi kamata bi se postepeno povećali na 1,2 biliona dolara. Ogromna suma! Poređenja radi: potrošnja SAD za odbranu u 2021. iznosila je 801 milijardu dolara. Takav teret kamata teško da bi bio snosiv, a pre svega politički verovatno ne bi bio poželjan. Sa ove tačke gledišta, Fed-u su vezane ruke u pogledu politike kamatnih stopa.
Ako Fed previše podigne svoju osnovnu stopu, čitava dužnička piramida može da se sruši. Rezultat bi bila ogromna finansijska i ekonomska kriza.
Kretanje duga od 1981. do 2022. godine.
Otkako je Regan postao predsednik SAD 1981. godine, američki državni dug se udvostručio u proseku svakih 8 godina. Kada je Tramp preuzeo preko 20 biliona dolara duga od Obame 2017. godine, tada sam predvideo da će dug porasti na 40 biliona dolara do 2025. čime bi se udvostručilo. Čini se da je to još uvek validna prognoza. Ali s obzirom na ekonomske probleme koje vidim, dug od 50 triliona dolara je vrlo verovatan do 2025/26.
Ako ponovo pogledamo grafikon, takođe vidimo da se dug od 1981. godine povećao 35 puta, dok je poreski prihod porastao samo osam puta – sa 0,6 biliona $ na 4,9 triliona dolara $.
Kako neko pri zdravoj pameti može da veruje da će ovaj dug ikada biti otplaćen kada dug raste 4,5 puta brže od poreskih prihoda? Što je još gore, s obzirom da će otplata kamata u SAD na ovaj dug verovatno porasti sa 0% na 5% do 2025. godine, kamatna stopa duga će verovatno porasti na 2.000 milijardi dolara ili 30% godišnjeg povećanja budžeta. Dakle, sa porastom kamatnih stopa, rastućim deficitom i porastom inflacije, postavljeno je tlo za visoku ili hiperinflaciju u godinama koje dolaze.
Američki političari razmatraju novi nacrt zakona kojim bi se izjednačilo planirano pooštravanje upotrebe kineskih kompjuterskih komponenti. Ranije je bilo planirano da američke savezne agencije i njihovi izvođači ne smeju da koriste poluprovodnike kineske kompanije SMIC, IMTC i CKSMT.
Novi zakon više ne zabranjuje izvođačima da koriste čipove i pomera rok za poštovanje na 5 godina sa neposrednih ili dvogodišnjih rokova za implementaciju. Privredna komora je kritikovala prvobitni predlog zakona zbog toga što ne promoviše nacionalnu bezbednost.
Ostaju značajni deficiti trgovinskog bilansa Trgovinski bilans je pokazao deficit od 78,2 milijarde USD (prognozirano -80,0 milijardi USD) u oktobru mesecu nakon prethodnog smanjenja od -74,1 milijardi USD (revidirano sa -73,2 milijarde USD).
Služba za unutrašnje prihode SAD (IRS) zapošljava 87.000 novih ljudi za reviziju američkih poreskih prijava, pri čemu je svaki novi službenik potreban da ispuni specifične uslove fizičke sposobnosti i završi obuku za oružje. Nema sumnje da je 600 američkih milijardera bilo veoma uznemireno ovom vesti.
Stambeni balon se naduvao više nego 2007. godine.
Banka za međunarodna poravnanja (BIS) upozorila je da penzioni fondovi i druge „nebankarske” finansijske kompanije sada imaju više od 80.000 milijardi dolara skrivenog, vanbilansnog duga u dolarima u oblik deviznih svopova.
Kvantifikujući gubitak radnih mesta u tehnologiji, u današnjem izveštaju o radu Challenger-a navodi se da je sektor najavio otpuštanje 52.771 radnih mesta u novembru, ukupno 80.978 ove godine.
Ovo je najveći mesečni ukupan iznos za sektor od kada je kompanija počela da čuva detaljne podatke o industriji 2000. To je najveći ukupan iznos od početka godine za sektor od 2002. godine, kada je zabeleženo 128.563 smanjenja u tehnološkom sektoru do novembra i 131.294 za godinu. Ovogodišnja smanjenja tehnologije su 535% veća od 12.761 smanjenja koja su najavljena u istom periodu 2021.
Zahtevi za nezaposlenost rastu.
Stopa lične štednje SAD je sada smanjena na samo 2,3%. Poslednji put kada sam video nešto manje bilo je 2,1% u julu 2005. u podacima iz 1959. godine.
Proizvodnja pada.
FED
Kretanje duga od 1971. do 2022. godine.
Od 1971. godine, ukupan američki dug je porastao 53 puta, pri čemu je ekonomska proizvodnja (BDP) zemlje porasla samo 22 puta, kao što se može videti na donjem grafikonu: Kao što je ilustrovano rastućim jazom duga prema BDP-u u gornjem grafikonu , potrebno je sve više zaduživanja da bi se ostvario rast BDP-a. Dakle, bez stvaranja bezvrednog novca, REALNI BDP bi bio u padu. A to rade naši političari: kupuju glasove i proizvode lažni rast. Ovo daje biračima iluziju rasta prihoda i bogatstva. Nažalost, birači ne shvataju da je ovo iluzorno poboljšanje životnog standarda u potpunosti zasnovano na dugovima i obezvređenom novcu.
Kretanje kamatnih stopa 1975-2022. godina.
Između avgusta 1971. i avgusta 2019. godine, američka novčana masa je rasla za 6,1% godišnje.
U avgustu 2019. godine, posledice Velike finansijske krize 2006-09 ponovo su pogodile finansijski sistem, što je zahtevalo opsežnu akciju podrške od strane Federalnih rezervi i drugih centralnih banaka.
To je dovelo do masovnog štampanja novca i do činjenice da novčana masa M1 više nije rasla na prethodnih 6% godišnje, već na hiperinflatornih 74% godišnje, kao što pokazuje grafikon ispod.
FED zatvara oči pred grafikonom koji pokazuje da je receija uveliko prisutna.
Šta radi FED? Najbolje se vidi na sledećem grafikonu.
U novembru je zabeleženo 45 milijardi dolara potrošnje trezora i još 139 milijardi dolara repo likvidnosti – za ukupno 131 milijardi neto likvidnosti na tržištu, broj koji daleko zasenjuje 53 milijarde dolara takozvanog „Kvantitativnog zatezanja“ pooštravanja od strane Pauela.
Ukratko, neko može da govori kao jastreb, ali se ponaša kao golub.
EU
Pad broja stanovnika EU do 2050. godine.
EU objavila odluku o ograničenju cene ruske nafte od 60 dolara.
Zabranjeno je, direktno ili indirektno, pružati tehničku pomoć, posredničke usluge i finansijsku pomoć u vezi sa trgovinom, posredovanjem ili transportom, uključujući i pretovar sa broda na brod, trećim zemljama sirove nafte ili naftnih proizvoda koji potiču iz Rusiji ili su izveženi iz Rusije, navodi se u publikaciji.
PMI potrošnje slab – nemački unos porudžbina pozitivan.
Indeks menadžera nabavke za potrošački sektor u zoni evra koji je utvrdio S&P pao je sa 44,9 na 43,6 poena u novembru (najniži nivo od maja 2020. godine).
ECB
Evropska centralna banka (ECB) objavila je u utorak, konsolidovanu izjavu Evrosistema od 2. decembra 2022. godine. Ovo pokazuje da je pozicija potraživanja zlata povećana za milion evra kao rezultat transakcija. Ukupno, pozicija trenutno iznosi 592,849 milijardi evra.
Istovremeno, neto pozicija u stranim valutama smanjena je za 0,3 milijarde evra na 367,7 milijardi evra.
Glavni ekonomista ECB Filip Lejn signalizira dalje povećanje kamatnih stopa u zoni evra. Deklarisani cilj je borba protiv visoke inflacije.
Devizne rezerve su porasle na 571,3 milijarde dolara u izveštajnoj nedelji 2. decembra, sa 567,5 milijardi dolara ranije.
Rusija
Za Rusiju, efekat embarga može da se pokaže upravo suprotnim težnjama Brisela: povećanje prihoda zbog visokih cena nafte.
Uvođenje gornje granice ruske cene nafte će se pokazati kao neuspeh za SAD i Evropu, navodi The Hill.
Uprkos zapadnim sankcijama, Rusija pliva u petrodolarima. Plafon cena ima sve znake predstojećeg istorijskog fijaska. Sada praktično više nema slobodne nafte na globalnom energetskom tržištu. Stoga postoji veliki rizik da će nakon uvođenja ograničenja, cene roba će skočiti, navodi se u publikaciji.
Do kraja godine, prema procenama Ministarstva ekonomije, Rusija će dobiti rekordan prihod od izvoza energenata – 338 milijardi dolara. Decembarska odluka OPEK+ očigledno neće dodati optimizam Evropi: u kontekstu uvođenja gornje granice cena, članice alijanse su zadržale plan da ograniče proizvodnju, što znači da će se u narednom periodu proizvoditi sve manje nafte, šest meseci. Stručnjaci predviđaju da smanjenje ponude na svetskom tržištu može da pošalje kvote do granica od 100-120 dolara po barelu i više.
Vlada je odredila uvozne dažbine na 35 odsto na neku robu iz neprijateljskih zemalja.
Nećemo imati gubitke ni pod kojim okolnostima“, rekao je Putin u kontekstu reakcije na Zapadno nametanje gornje granice cena ruske nafte na konferenciji za novinare posle posete Kirgistanu.
Putin je takođe primetio da gornji limit otprilike odgovara nivou tržišnih cena ruske nafte. „U tom smislu, ova odluka nas ni na koji način ne utiče. Iskreno govoreći, za nas to nije važno“, dodao je on.
Kina
Prema ekspertima, Kina ide ka boljim ekonomskim vremenima odlaskom od stroge politike nulte Covid-a. Glavni kineski ekonomista Dojče banke, Ji Sjong, očekuje da će ekonomski rast, koji je relativno slab za tržišta u razvoju, porasti sa oko 3% u 2022. na oko 4,5% u 2023. godini.
Ekonomista Ding iz kineskog AMC-a za upravljanje imovinom još je optimističniji u pogledu rasta kineskog bruto domaćeg proizvoda do 2023. godine. Ona očekuje povećanje od 4,9%. Takođe predviđa nešto jači renminbi kako uzlet napreduje.
Trgovinski bilans je u novembru pokazao suficit od 69,84 milijardi dolara (predviđeno 78,10 milijardi dolara, prethodnog meseca 85,15 milijardi dolara). Izvoz je opao za 8,7% međugodišnje (-3,5% prognoza). Uvoz je opao za 10,6% međugodišnje (eksp -6,0%, prethodni mesec -0,7%).
Kineska zaliha zlata iznosila je 63,67 miliona unci, u poređenju sa 62,64 miliona unci prethodnih meseci. Ovo je povećalo zalihe zlata u zemlji za oko 32 tone! Poslednja promena rezervi izvršena je u septembru 2019. Trenutna vrednost zlatnih rezervi iznosi 111,7 milijardi američkih dolara.
Velika Britanija
Indeks menadžera kupovine za potrošački sektor koji je izračunao S&P pao je sa 53,2 na 50,4 poena u novembru (prognoza 52,0).
Potrošači u Velikoj Britaniji stežu kaiš pre Božića zbog troškova života.
Rast maloprodaje u novembru od 4,2% znatno zaostaje za stopom inflacije.
Nemačka
Savezna vlada želi da zabrani dobavljačima energije da podižu cene do kraja 2023.
Put ka planskoj ekonomiji i ropstvu se više ne može zaustaviti.
Prema pisanju „Špigla“, deficit nemačke vlade biće znatno veći 2023. godine na 4,5 odsto bruto domaćeg proizvoda (BDP) nego što se ranije mislilo. U odnosu na prvobitno planiranje, on će se više nego udvostručiti, objavio je u petak magazin i pozvao se na računsku dokumentaciju Federalnog ministarstva finansija za veće za stabilnost.
Švajcarska
Savezno veće smatra da je obaveza prihvatanja gotovine preveliko zadiranje u ekonomske slobode.
Iznode mišljenje da se „široko rasprostranjeni nestanak“ gotovine mora izbeći sve dok ne postoji ekvivalentna bezgotovinska alternativa.
Gotovina ima važne funkcije koje ne mogu u potpunosti zameniti bezgotovinsko sredstvo plaćanja. On daje široj javnosti pristup novcu centralne banke, jača otpornost na krizu na kvarove sistema elektronskog plaćanja i štiti privatnost.
Finansijska inkluzija je takođe argument za Savezno veće: torbica takođe omogućava ljudima bez bankovnog računa i bez pristupa bezgotovinskim sredstvima plaćanja da učestvuju u ekonomskom životu.
Irska
Potrošačke cene su porasle za 8,9% na godišnjem nivou od novembra, nakon 9,2% ranije.
Letonija
Potrošačke cene su od novembra porasle za 21,8% na godišnjem nivou (prethodni mesec: 21,8%.
Japan
Tankan indeks za proizvodnju koji je sastavio Rojters porastao je sa 2 na 8 poena u decembru. Indeks Tankan Services je porastao sa 20 na 25 poena. Devizne rezerve su u novembru porasle sa 1.194,6 milijardi dolara na 1.226,3 milijarde dolara. Indeks vodećih indikatora je u oktobru porastao za 0,8 poena (prethodnog meseca -3,8).
Indija
Na današnjem sastanku, repo stopa je podignuta na 6,25% (6,25% prognoza) sa 5,90%.
Turska
Potrošačke cene su u oktobru porasle za 3,54 odsto na mesečnom nivou. Godišnja potrošačka inflacija ubrzala je sa 83,54 odsto u septembru na 85,5 odsto prošlog meseca. U Srednjoročnom programu, Vlada za narednu godinu cilja inflaciju od 24,9 odsto. Program predviđa da će se godišnja stopa inflacije smanjiti na 13,8 odsto u 2024. i dalje na 9,9 odsto u 2025. godini.
Saudijska Arabija
Tokom jučerašnje važne državne posete kineskog predsednika Si Đinpinga Saudijskoj Arabiji, obe strane su zaključile sporazume o strateškom partnerstvu vredne milijarde. Obim je oko 30 milijardi dolara. Saudijska Arabija je takođe zaključila ugovore sa kineskim proizvođačem pametnih telefona i dobavljačem mreže Huavei.
Saudijska Arabija i Kina prave istoriju. Osovina između Saudijske Arabije i SAD-a i Zapada gubi na značaju jer Zapad ukida ekonomski model sa naftnim državama. Sa arapske tačke gledišta, logično je orijentisati se tamo gde postoje pouzdani ekonomski interesi.
Zahtev Saudijske Arabije da postane deo BRIKS-a 2023. takođe predstavlja ovu preorijentaciju.
Kompanije
Američki proizvođač električnih automobila Tesla obustaviće proizvodnju modela nedelju dana nakon Božića u okviru planiranog smanjenja proizvodnje u fabrici u Šangaju.
U novembru je prodaja automobila u Kini pala prvi put u šest meseci zbog izolacije zbog korona virusa. One su pale za 9,5 odsto na 1,67 miliona jedinica. Za 2023. stručnjaci iz industrijskog udruženja CAAM očekuju blagi rast tržišta automobila u Kini.
Akcije
Nedelja u kojoj su akcije imale blagi pad.
DOWJ – 33.476
DAX – 14.370
S&P 500 – 3.934
NASDAQ 100 – 11.004
DOWJ 30
DAX 40
S&P 500
NASDAQ 100
Kretanje akcija i obveznica u periodu 1961-2022. godina.
Vidimo da danas obveznice brže padaju od akcija.
Zlato
Cena zlata oscilira na više, ali i dalje nisko 1.796 $ / unca.
Centralne banke rekordno kupuju zlato. Kupovina zlata centralne banke dostigla je skoro 400 tona do kraja trećeg kvartala 2022. godine, uglavnom zbog veoma velikih kupovina u trećem kvartalu.
Da li je zaista zlato potcenjeno?
Na to pitanje možemo da odgovorimo ako znamo kako izgleda svetski monetarni sistem.
Najbolje se može razumeti na sledećem grafikonu.
Koeficijent pokrivenosti od 0,1%.
U narednih pet godina, ova piramida će se verovatno preokrenuti, sa zlatom centralne banke kao osnovom. Mereno u smislu globalnih ukupnih obaveza, zlato tada više neće činiti samo 0,1%, već verovatno čak 20%. Ova 200k revalorizacija zlata će biti rezultat kolapsa globalne vrednosti imovine i duga s jedne strane i porasta vrednosti zlata s druge.
Lično, ne verujem u trajno formalno resetovanje u okviru novog monetarnog sistema podržanog zlatom. Jednostavno ne vidim kako tri velika proizvođača/držača zlata – Kina, Rusija i Indija – mogu da se dogovore o ponovnom rejtingu sa SAD. Takođe je upitno da li SAD još uvek imaju blizu 8.000 tona zlata koje zvanično prijavljuju. S druge strane, Kina i Rusija možda imaju znatno više zlata nego što prijavljuju.
Nakon kolapsa lažnog tržišta papirnog zlata, cena se mora odrediti na osnovu ponude i potražnje za neopterećenim fizičkim zlatom ili „slobodnim zlatom“. Ali to može da se desi samo kada sadašnji finansijski sistem, koji se zasniva na falsifikovanom novcu, dugovima i derivatima, više ne bude funkcionalan.
Centralne banke rekordno kupuju zlato. Kupovina zlata centralne banke dostigla je skoro 700 tona do kraja trećeg kvartala 2022. godine, uglavnom zbog veoma velikih kupovina u trećem kvartalu.
Rudarske akcije zlata moraju da porastu 85% u odnosu na sadašnje cene.
Srebro
Srebro i dalje nisko i blago raste – 23,47 $ / unca.
Nafta
Cena nafte naglo pala na 76,52 $ / barel.
Fjučersi na naftu Brent su se u petak vratili na iznad 76 dolara po barelu, oporavljajući se od jednogodišnjeg najnižeg nivoa od oko 75,7 dolara postignutog na prethodnoj sesiji, zbog optimizma oko ponovnog otvaranja kineske ekonomije i veće potražnje najvećeg svetskog uvoznika sirove nafte.
Zatvaranje naftovoda Kiston takođe je doprinelo veoma neizvesnim izgledima za snabdevanje, a investitori još uvek procenjuju uticaj najnovijih sankcija na rusku naftu. Predsednik Vladimir Putin upozorio je da bi Moskva mogla da smanji proizvodnju nafte kao odgovor na ograničenje cena nafte G-7. Ipak, međunarodna referentna vrednost je pala za više od 11% ove nedelje, pod pritiskom rastuće zabrinutosti zbog potencijalnog pada potražnje izazvane globalnom recesijom, posebno među razvijenim ekonomijama.
Gas
Cena prirodnog američkog gasa – 6,31 $.
Holandski fjučersi prirodnog gasa trgovali su se oko 140 evra/MWh u decembru, ostajući iznad šestomesečnog minimuma od 97,8 evra/MWh 11. novembra, pošto temperature u Evropi padaju nakon blagog novembra, povećavajući potražnju za grejanjem i pritiskajući zalihe. Istovremeno, skladište u EU i dalje je punije nego što je uobičajeno i iznosi 89,9% popunjeno od 7. decembra, u poređenju sa 90,6% dan ranije, dok su tokovi sa LNG terminala dostigli vrhunske vrednosti svih vremena.
Evropa i Velika Britanija su u novembru uvezle rekordnih 11,14 miliona tona LNG-a, a na putu su da prime 12,2 miliona tona u decembru. Ipak, izgledi ostaju izazovni ako potražnja naglo poraste.
Takođe, snabdevanje električnom energijom je smanjeno prekidima infrastrukture na objektu Karsto i polju Oseberg u Norveškoj, te malim brzinama vetra i nuklearnim prekidima u Švedskoj i Francuskoj.
Ugalj
Cena u neznatnom porastu na 402 $ / t.
Fjučersi na ugalj u Njukaslu, merilo za region sa najvećim potrošačima u Aziji, premašili su marku od 400 dolara po toni, više od 150% iznad prošlogodišnjeg nivoa, uz izglede za nastavak snažne potražnje i ograničene ponude. Natprosečna potražnja iz Evrope zbog straha od nestašice prirodnog gasa za proizvodnju električne energije u kombinaciji sa naglom porastom uvoza termalnog uglja iz Indije, pošto je potražnja za električnom energijom porasla zbog toplotnog talasa i porasta ekonomske aktivnosti, guraju cene na više. Povrh toga, sezonski porast proizvodnje na ugalj tokom zime ojačao je ovaj pogled na solidnu globalnu potražnju. Na strani ponude, vlažno vreme i poplave koje je u Australiju doneo fenomen La Ninja pogodili su proizvodnju uglja za rudare, uključujući Glencore, BHP i Anglo-American. Kao rezultat toga, Australija’ Izvoz termalnog uglja će ove godine verovatno pasti za 13 miliona tona na 183 miliona. U septembru su cene uglja dostigle rekordni maksimum od oko 450 dolara po toni.
Aluminijum
Cena aluminiijuma nepromenjena – 2.473 $ / t.
Bakar
Cena bakra na – 8.543 dolara.
Fjučersi bakra porasli su na 3,9 dolara po funti, lebdeći blizu nivoa koji su poslednji put viđeni u junu usred zabrinutosti zbog nestašice i očekivanja da će industrijska potražnja porasti u Kini najvećeg potrošača.
Manja ponuda u Južnoj Americi nastavila je da izaziva zabrinutost zbog nestašice u bliskoj budućnosti, pošto je proizvodnja najvećeg proizvođača Čilea pala za 6,7% u prva tri kvartala godine, a protesti protiv mina u Peruu ometaju proizvodnju. Trgovac robom Trafigura upozorio je da su globalne zalihe bakra pale na rekordno niske nivoe sa trenutnim zalihama dovoljnim da opskrbe svetsku potrošnju za samo 4,9 dana, a rudarski gigant Glencore procjenjuje manjak ponude od 50 miliona tona u 2023. Ublažena restrikcija covida u Kini takođe je podržala cene podižući nadu u povećanje potražnje.
Pšenica
Cena pšenice u padu 302 evra.
Kukuruz
Cena u blagom rastu – 634,28 $.
Fjučersi na kukuruz u Čikagu su u decembru pali na ispod 6,4 dolara po bušelu, što je najniže od kraja avgusta usred snažne ponude najvećih svetskih izvoznika i velikog pada cena sirove nafte, ograničavajući potražnju za mešačima biogoriva. Očekuje se da će glavni uzgajivač Brazila proizvesti rekordnih 126 miliona tona u tekućoj marketinškoj godini, 9% više nego u prethodnom periodu, prema izveštaju Globalne poljoprivredne informativne mreže USDA. Snažno snabdevanje se takođe očekuje od Ukrajine pošto je Rusija pristala da produži sporazum uz posredovanje UN kojim se garantuje siguran trgovački koridor za brodove koji isporučuju žito iz ukrajinskih crnomorskih luka. Osim što dozvoljava izvoz, nastavak trgovine omogućava Ukrajini da oslobodi važan skladišni prostor u silosima dok je žetva za tržišnu godinu 2022/23.
Drvo
Dalji pad na – 412 $.
Fjučersi za drvo u Čikagu dostigli su dno oko 400 dolara za hiljadu stopa daske, što je pad za više od 70% u odnosu na njihov martovski maksimum od oko 1.450 dolara, pošto su više kamatne stope nastavile da smanjuju aktivnost nekretnina. Agresivni ciklus zaoštravanja Federalnih rezervi nakratko je gurnuo 30-godišnje hipotekarne stope na nivoe koji nisu viđeni od 2001. godine, što je dovelo do sporije izgradnje kuća i pogoršanja raspoloženja među građevinskim radnicima. Ipak, niske zalihe i smanjena proizvodnja su postavili donji prag cena. Rat u Ukrajini i pooštravanje sankcija Rusiji i njenom savezniku Belorusiji, na koje otpada više od 10% svetskog izvoza drvne građe, smanjili su globalne zalihe. Istovremeno, niz ograničenja u pilani, sa Interforom, Canforom i West Fraser Timberom koji su najavili smanjenje, dodatno je povećao zabrinutost zbog ograničenih zaliha.
Cena drvene građe se vratila na nivo iz 2020. godine.
Dolar
Dolar nastavlja da pada na – 1,0534 prema evru.
Strano vlasništvo nad finansijskim sredstvima, uključujući depozite u bankama, iznosi skoro 30.000 milijardi dolara, što je pad od preko 4.000 milijardi dolara od prošlog decembra. Nešto od toga je zbog fluktuacija u procenama portfelja, ali očigledno je da strani apetit za držanje dolara jenjava.
Možda je proces već započeo. Do sada je ove godine dolar ojačao u odnosu na druge glavne valute zbog toga što je Fed naveo druge centralne banke na više kamatne stope u pokušaju da obuzda inflaciju cena. Druge centralne banke sada reaguju sa zakašnjenjem svojim revidiranim politikama kamatnih stopa, pa je kao posledica toga trend rasta indeksa ponderisanog trgovinom dolara prekinut sa prethodnog trenda rasta. Grafikon ispod ilustruje dosadašnje kretanje dolara.
Probleme sa dolarom otežavaju tržišne sumnje da će Fed biti primoran na zaokret politike jer se sve više povećavaju dokazi o recesiji. Iako je malo ublažio svoju liniju, Fed to i dalje poriče, verovatno iz straha da će podstaći još veće potrošačke cene. Tržišta se klade da je samo pitanje vremena kada će Fed biti primoran da obustavi rast kamatnih stopa i ponovo uvede kvantitativno popuštanje.
Nakon pedeset i jedne godine od kada je dolar bio u potpunosti fiat, a dolar vidi tražnju na osnovu toga da je jedina rezervna valuta, završetak tog perioda u trenutku kada američka privreda ulazi u recesiju je najgora moguća kombinacija događaja.
Postoji 1,7 slobodnih radnih mesta za svakog nezaposlenog radnika u SAD.
Stopa nezaposlenosti u SAD će premašiti 5,5%, predviđaju ekonomisti.
Prosečni realni rast plata u SAD i Kanadi pao je na minus 3,2% u prvoj polovini 2022.
Ljudi rade sve više i bolje. Ali oni jednostavno ne vide toliku novčanu korist od svojih napora kao što bi imali u prošlosti.
Rublja
Nepromenjeno prema evru – 65,8564.
Blagi pad rublje prema dolaru na – 62,4318.
Kriptovalute
Bitcoin blagi rast – 17.161 dolar.
Ethereum u blagom oporavku – 1.266 dolara.
Branko Dragaš
Investicioni bankar