Finansijska analiza, 31. jul – 07. avgust, 2023

Pregled tržišta

 

 

Svet

 

Sumorna prognoza. Naučnici su govorili o novoj pretnji Evropi.

Klima će se uskoro dramatično promeniti – u Evropu dolazi novo ledeno doba. A za to je krivo globalno zagrevanje. Danski naučnici su došli do takvog paradoksalnog zaključka nakon što su dobili rezultate simulacije.

Na Zemlji je tokom geološke istorije postajalo ili toplije ili hladnije, u zavisnosti od fluktuacija u osvetljenosti Sunca i orbite planete, vulkanske aktivnosti, sastava atmosfere, dinamike okeanskih struja i mnogih drugih faktora.

Međutim, od sredine 20. veka dolazi do porasta prosečnih godišnjih temperatura, što se ne može objasniti prirodnim uzrocima. Sugerisano je da je to zbog povećanja antropogenih emisija gasova staklene bašte.

To je ključni parametar u klimatskim modelima koji se koristi za predviđanje od strane Međuvladinog panela za klimatske promene (IPCC), koji je osnovala Svetska meteorološka organizacija (VMO) u okviru Programa Ujedinjenih nacija za životnu sredinu ( UNEP ). Zaključci ove autoritativne organizacije poslužili su kao osnova za takve fundamentalne dokumente međunarodnog regulisanja klime kao što su Protokol iz Kjota i Pariski sporazum.

 

Naučnici više vole da govore ne o globalnom zagrevanju, već o globalnim klimatskim promenama. Vreme na planeti određuju mnogi faktori, a čak i najsavremeniji klimatski modeli, koji uzimaju u obzir desetine parametara, daju veoma dvosmislene prognoze.

Jedan od najvažnijih elemenata klimatskog sistema Zemlje su okeanske struje. Vetar, fluktuacije temperature i salinitet stalno mešaju vodu.

Tako, u Atlantskom okeanu, površinske struje vetra pomeraju toplu vodu od ekvatora ka severu. Tu vodena masa, koja se ohladila i postala slanija i gušća nakon formiranja polarnog leda, tone nadole i počinje da se kreće u suprotnom smeru, ka jugu. Jedna grana hladne duboke struje izdiže se na površinu kod obale Antarktika da bi ponovo krenula na sever, a druga juri u Tihi okean.

 

 

Kolaps atlantske cirkulacije

 

Okeanolozi ovu petlju površinskih i dubokih struja nazivaju atlantskom meridionalnom preokretnom cirkulacijom (AMOC). Vodene mase na severnom i južnom kraju se prevrću.

AMOC definiše globalnu termohalinsku (od termo – temperatura i halin – salinitet) cirkulaciju – neku vrstu okeanskog transportera. Ogromne vodene mase nose materiju, uključujući rastvorene gasove i energiju. Dakle, termohalinska cirkulacija utiče na klimu. Konkretno, neobično blago vreme u severnoj Evropi posledica je tople Golfske struje, jednog od ogranaka AMOC-a.

Klimatolozi strahuju da će naglo povećanje dotoka slatke vode poslednjih godina zbog topljenja glečera Grenlanda oslabiti AMOC ili ga čak potpuno zaustaviti. Piter i Suzana Ditlevsen sa Instituta Niels Bor na Univerzitetu u Kopenhagenu pokazali su da će se atlantska cirkulacija verovatno urušiti u narednih 65 godina, a da će se do sredine veka pojaviti nepovratni procesi povezani sa njenim kritičnim usporavanjem.

Globalna ekonomija je trebalo da propadne već 2008. da nije bilo masovnih prevara zapadnih centralnih banaka. U to vreme globalni dug je bio 125.000 milijardi dolara, plus derivati. Danas dug iznosi 325.000 milijardi dolara plus potencijalno 2 miliona milijardi dolara i više u kvazi-dugovima/derivatima.

Svet se danas drži lažnog prosperiteta zasnovanog na lažnom novcu, lažnim moralnim vrednostima, lažnim finansijskim vrednostima, lažnoj politici, lažnim medijima i pogrešnom predstavljanju stvarnosti – bilo da se radi o vakcinaciji, klimi, polu, istoriji itd. Potražimo u rečniku sinonima nekoliko sličnih pojmova za „laž“ ili „laž“: neistina, prikrivanje, prevara, obmana, nepoštenje, izmišljotina, pretvaranje, krivokletstvo, prevara itd.

Da, svi gore navedeni termini se odnose na današnji Zapad, a posebno na SAD. Ali, kako često nalazim, istorija se ponavlja; tako da sve ovo nije ništa novo. Međutim, pošto je većini velikih ciklusa ponekad potrebno 100 godina da pređu od buma do kraha (i onda ponovo), vrlo mali broj ljudi je i sam bio svedok velike depresije.

Na Zapadu je poslednja velika depresija bila 1930-ih, a zatim je usledio Drugi svetski rat.

 

 

Kako dolazi do bankrota?

 

Evo najboljeg primera.

„Zamislite da se fudbalski stadion napuni vodom. Jedna kap se dodaje svakog minuta. Broj kapi se udvostručuje svakog minuta. Dakle: od 1 do 2 do 4, 8, 16 itd. Pitanje: Koliko bi vremena trebalo celom stadionu da biti pun vode? Dan, mesec ili godinu? Ne, mnogo brže – ne bi trebalo više od 50 minuta! To je teško razumeti samo po sebi, ali postaje još interesantnije kada pitate za nivo vode posle 45 minuta. Većina procenjuje između 75-90%. Potpuno pogrešno. Posle 45 minuta stadion je pun samo 7%! U poslednjih 5 minuta nivo vode na stadionu raste sa 7% na 100%. „

 

Trenutno postoje savršeni okvirni uslovi za predstojeći scenario uništenja imovine:

• Povećanje globalnog duga za 80 puta – sa 4 triliona. 1971 do 325 triliona dolara. $ 2023
• Pucanje mehura derivata moglo bi da gurne dug na 3 triliona dolara i više
• Visoke kamate i visoka inflacija dovode do državnih i privatnih neplaćanja
• Imovina balona kao što su akcije, obveznice i nekretnine sa zaista dramatičnim gubicima
• Oštra depresijacija USD i većine drugih valuta
• Fizička imovina – roba, metali, nafta, gas, uranijum, itd. – će naglo porasti
• Veći porezi, kaucija, neuspeh sistema penzionog i socijalnog osiguranja
• Centralne banke neće uspeti da spasu sistem koji vodi do implozije duga i neplaćanja
• Deflaciona depresija će najviše pogoditi Zapad i dovesti do njegovog dugoročnog propadanja
• Istok i jug (BRICS, SCO itd.) će takođe trpeti, ali mnogo manje.

Imamo savršen dužnički ciklus koji se na kraju završava neplaćanjem duga:

 

 

SAD

 

IDR (Rating Default Issuer Default Rating) zemlje za SAD je smanjen sa AAA na AA+, navodi Fitch. Ovo je bila prva promena rejtinga od 1994. Agencija ovu odluku objašnjava „stalnim pogoršanjem standarda upravljanja“ američkim finansijskim sistemom, što se izražava u stalnom porastu javnog duga i deficita federalnog budžeta. Takođe, opipljive rizike stvara verovatnoća recesije na kraju ove godine.

Podaci o zapošljavanju u SAD bili su pomešani. Sa 178.000 novih radnih mesta, razvoj tržišta rada je bio ispod očekivanja. Ako tome dodate naknadnu reviziju od -49.000 radnih mesta, rezultat je nizak rast zaposlenosti.

Međutim, rast plata je došao ispred predviđanja od 0,4% za mesec i 4,4% za godinu. Stopa nezaposlenosti je takođe pozitivno iznenadila zahvaljujući povećanju zaposlenosti u privatnim domaćinstvima za 268.000 i bila je niža od očekivane sa 3,5%. Prethodna vrednost i očekivanja su bili po 3,6%. Stopa nedovoljne zaposlenosti, mera broja ljudi koji nevoljno rade na niskokvalifikovanim poslovima ili poslovima sa skraćenim radnim vremenom, pala je na 6,7% sa 6,9%.

Američki federalni deficit nastavlja da raste kao što se vidi iz rasporeda ispod. Deficit tekuće stope od 2.250 milijardi dolara je znatno gori od 1.300 milijardi  dolara koji je zabeležen u fiskalnoj 2022. Ovaj nivo deficita je bez presedana u ekonomiji sa niskom nezaposlenošću i teoretski bez recesije. Naravno, pitamo se koliki će biti deficit ako imamo ili recesiju ili krizu? U propasti dotcom-a, GFC-u i COVID šoku, deficit se značajno povećao.

 

 

Naravno, veliki pokretač ovog deficita je trošak kamata koje ima sama Vlada. Brzo se približava stopi od 1.000 milijardi dolara, što znači da Vlada troši više na kamate nego na nacionalnu odbranu. Kao što možete videti u donjem rasporedu, kampanja Fed-a za povećanje kamatnih stopa bila je veoma skupa za američku vladu pošto je veliki deo saveznog duga u kraćim rokovima dospeća koji trenutno plaća ~ 5,3% kamata.

Štaviše, pitanje je akutno jer američka vlada koristi tržište kratkoročnih obveznica da finansira većinu svog duga. Kao što pokazuje grafikon ispod od Gavekal Research/Macrobond, Vlada treba da prebaci preko 6.000 milijardi dolara dospelih zapisa u 2023. i 3.000 milijardi dolara u 2024. Ovo ne uzima u obzir nijednu od otprilike 1.200 milijardi dolara obveznica i zapisa koje će bude prodat na tržištu od strane FED-a ako se kvantitativno zaoštravanje nastavi. Niti to ne uzima u obzir sve veći američki federalni deficit koji će ove godine lako premašiti 2.200 milijardi dolara.

 

 

FED

 

Džon Vilijams, predsednik njujorških Federalnih rezervi, vidi potrebu da monetarna politika u SAD ostane restriktivna još neko vreme. On je rekao da bi smanjenje stope sledeće godine moglo biti opravdano nakon usporavanja inflacije. Iako je potreba za daljim povećanjem kamatnih stopa otvoreno pitanje, on vidi potrebu za smanjenjem kamatnih stopa kada stope inflacije padaju kako „stvarne kamatne stope ne bi nastavile da rastu“.

Džon Vilijams je jedan od onih guvernera za koje se može opisati da preokrenu vagu, jer su nedavno zauzeli neutralan stav (sa Džefersonom, Harkerom i Logonom). Iz poslednjih izjava moglo se čuti da ide korak ka golubarskom kampu. Tržišta bi mu bila zahvalna.

Federalne rezerve su u procesu stvaranja sledeće krize, paleći fitilj za zlato, srebro i slična sredstva, kaže Brien Lundin, urednik Gold Newslettera. „Ne prelazite od najlakše monetarne politike u istoriji čovečanstva do jednog od najtežih ciklusa povećanja kamatnih stopa svih vremena, a da ne prekršite nekoliko stvari“, rekao je za Investing News. „Sledeća kriza će doneti mnogo više lakog novca – mnogo lakšeg novca – i to će, mislim, podići zlato i srebro i srodnu imovinu mnogo više.

FED je sada izgubio 22,3% hartija od vrednosti trezora koje je kupio tokom pandemijskog QE.

 

 

Banke

 

Američke banke se bore sa povlačenjem depozitnog kapitala, rastom kamatnih stopa i ogromnim rizicima u sektoru nekretnina. Depresivno tržište komercijalnih i stambenih nekretnina će pokrenuti talas neplaćanja, što će zahtevati dodatno štampanje novca. Prema izveštajima S&P-a, 576 banaka je trenutno izloženo riziku od prekomerne težine kredita za komercijalne nekretnine i prekoračenja regulatornih zahteva.

Povlače se depoziti iz banaka.

 

 

Propasti banaka sredinom marta, pre svega banke Silicijumske doline, bili su samo hitac upozorenja. Da bi opstale, bankama su potrebne visoke kamate i smanjenje kreditnog portfolija. Zajmoprimcima, i poslovnim i privatnim, potrebne su niže kamate i više kredita da bi preživeli. Ova dilema se ne može rešiti. Na kraju, obe strane će izgubiti. Zajmoprimci ne ispunjavaju obaveze, a banke bankrotiraju.

Pet meseci nakon velikih turbulencija na američkom bankarskom tržištu, rejting agencija Moody’s snizila je kreditnu sposobnost nekoliko malih i srednjih institucija. Moody’s takođe preti smanjenjem rejtinga nekim od najvećih zajmodavaca u Sjedinjenim Državama. Agencija za rejting upozorava da kreditna sposobnost čitavog sektora trpi zbog rizika finansiranja, slabije profitabilnosti i pretnje većih kapitalnih zahteva.

Moody’s je identifikovao krizu na tržištu komercijalnih nekretnina kao poseban rizik za industriju. Značajno rastuće kamatne stope u kombinaciji sa slabijom tražnjom za kancelarijskim prostorom kao rezultat više posla koji se obavlja od kuće sve više bi predstavljalo pretnju kreditnom portfoliju institucija.

Moody’s je smanjio rejting 10 manjih i srednjih banaka za jedan stepen i stavio na pregled šest velikih institucija, uključujući Bank of New York Mellon, US Bancorp i State Street, radi potencijalnog smanjenja rejtinga. Banke na nižem rangu uključuju M&T Bank, Pinnacle, Prosperity Bank i BOK Financial, između ostalih.

Kolaps Silicijumske doline banke i Signature banke u proleće izazvao je krizu poverenja u bankarski sektor SAD, što je dovelo do pada depozita u mnogim regionalnim bankama, iako su vlasti preduzele hitne mere da povrate poverenje.

 

Stopa kašnjenja hipoteka za komercijalne nekretnine na kancelarijskoj imovini koja je bila sekjuritizovana u komercijalne hipotekarne hartije od vrednosti (CMBS) porasla je na 5,0% prema saldu kredita u julu, u odnosu na stopu kašnjenja od 2,8% u aprilu, a sada je porasla za 2,2 procentnih poena za tri meseca, daleko najveći tromesečni skok u podacima iz 2000. godine, i za 3,4 procentna poena do sada ove godine, daleko najveći sedmomesečni skok, prema Treppu, koji prati i analizira CMBS.

Ovaj ciklus kancelarijskih hipoteka sa lakoćom prevazilazi ciklus tokom finansijske krize, a tek je počeo. Ciklus tokom finansijske krize, koliko god užasan bio, počeo je sporije i išao sporije od ovog ciklusa; na kraju je dostigao vrhunac četiri godine kasnije sa stopom kašnjenja od preko 10% u 2012. i 2013. Već smo na pola puta za sedam meseci, za hipoteke koje su uglavnom napisane 2014. i kasnije.

 

 

CBDC

 

Brazilski CBDC dobija zvanično ime i logo.

Ranije uobičajeno nazivana „digitalnim realom“, digitalna valuta brazilske centralne banke dobija svoj zvanični brend.

Centralna banka Brazila je 7. avgusta objavila saopštenje za javnost u kojem je otkrio i objasnio novi brend za svoj CBDC. Razvijen od strane centralne banke, brend „Drek“ je akronim:

„D“ i „r“ aludiraju na Real Digital; ‘e’ označava elektronski, a ‘k’ prenosi ideju modernosti i povezanosti, upotrebe tehnologije distribuirane knjige (DLT).“

 

Uz ime brenda, centralna banka je otkrila Drekov vizuelni identitet. Na logotipu CBDC-a, dve strelice, uključujući i veliko D, prikazuju evoluciju nacionalne fiat valute, realne, do njene digitalne verzije, dok prelazak iz plave u svetlo zelene boje označava poruku „transakcija je završena“.

Banka Rusije otkriva logotip digitalne rublje i provizije

Od 2025. godine transakcije između preduzeća koštaće po 0,16 dolara, dok će individualni klijenti plaćati 0,3% od ukupne sume transakcije prilikom transfera na komercijalne račune.

 

 

Projekat ruske centralne banke za digitalnu valutu (CBDC) koji je razvila Banka Rusije (BoR) otkrio je svoj zvanični logo. Centralna banka je objavila i stope provizije koje bi tek 2025. godine premašile nula poena.

EU

 

Brisel bira 159 projekata za modernizaciju visokog obrazovanja širom sveta.

Svi projekti odgovaraju opštem cilju podrške međunarodnoj saradnji visokog obrazovanja, unapređenju obrazovnih sistema i jačanju rasta i prosperiteta na globalnom nivou.

Kroz projekte odabrane ove godine, 2.500 aktera visokog obrazovanja iz skoro 130 zemalja EU i širom sveta radiće zajedno na modernizaciji i internacionalizaciji visokog obrazovanja. Ukupan budžet za 2023. od 115,3 miliona evra će, na primer, unaprediti profesionalizaciju matematike u Centralnoj Africi; univerzitetske studije iz prava jednakosti i jednakosti za ugrožene grupe u Latinskoj Americi; nastavni planovi i programi za održivu plavu ekonomiju u južnom Mediteranu; i kursevi za transformativne promene u zdravstvenom obrazovanju u Jugoistočnoj Aziji.

 

ECB

 

 

Evropska centralna banka će u četvrtak podići kamatne stope deveti put zaredom i držati otvorena vrata za dalje poteze jer uporna inflacija i sve veći dokazi ekonomskog pada povlače kreatore politike u suprotnim pravcima. Boreći se protiv istorijskog skoka cena, ECB je podigla troškove pozajmljivanja za 4 procentna poena od prošlog jula i u suštini obećala još jedno povećanje od četvrtine poena ovog meseca, čineći ishod sastanka u četvrtak skoro izvesnim.

Ali centralna banka za 20 zemalja koje koriste evro će verovatno odbaciti svoju praksu da signalizira svoj sledeći korak, obećavajući umesto toga pristup koji zavisi od podataka, od sastanka do sastanka. To će ostaviti investitore da nagađaju da li dolazi još jedno povećanje kamatnih stopa u septembru ili da li jul označava kraj najbržeg pooštravanja ECB-a ikada.

 

Rusija

 

Povratak Rusije žitnom poslu je realan, ali to zahteva ispunjenje obaveza prema Rusiji, one se mogu brzo ispuniti, izjavio je pres-sekretar predsednika RF Dmitrij Peskov.

„Ovo je realno, za ovo je jednostavno neophodno da evropske zemlje preduzmu niz mera za ukidanje ograničenja za isključenje Rosselhozbanke sa SWIFT- a i tako dalje. Brojne mere kojih ste dobro svesni. One se mogu brzo primeniti, a Rusija odmah će se vratiti u primenu Rusija je sve ovo jednostrano ispunjavala predugo i predugo nisu ispunjavane one obaveze koje su bile u odnosu na Moskvu “, rekao je Peskov.

Prvi zamenik predsednika Centralnog komiteta Komunističke partije Ruske Federacije, zamenik Državne dume Jurij Afonin rekao je da su od 2000. godine ruski oligarsi  potrošili duplo više novca na izgradnju svojih jahti nego što je država potrošila na izgradnju brodova za mornaricu: 18 milijardi dolara za jahte naspram 8 milijardi za brodove. Naravno, to ne bi trebalo da bude tako, državi su potrebni sasvim drugi prioriteti: prihodi od ruskih mineralnih sirovina ne bi trebalo da se koriste za preteranu potrošnju šačice bogatih, već za ozbiljno jačanje odbrambene moći zemlje“.

 

Kina

 

Kineski podaci o izvozu i uvozu objavljeni jutros razočarali su analitičare. Izvoz je u julu opao za 14,5% (očekivano -13,2%), dok je uvoz opao za 12,4% (očekivano -5,6%). To ukazuje na intenziviranje kontrakcije kako spoljne trgovine, tako i domaće privrede.

Da li i u kojoj meri kineska vlada reaguje stimulativnim merama trebalo bi da bude odlučujuće za pravac kretanja tržišta u narednim nedeljama. Kineske berze su mirno reagovale na podatke i ušle u pauzu u trgovanju gotovo nepromenjene, japanske akcije su uspele da dobiju, dok su fjučersi za Evropu i SAD pali.

 

Indija

 

Cene indijske pšenice su u utorak skočile na šestomesečni maksimum zbog ograničenih zaliha i velike potražnje uoči festivalske sezone, rekli su dileri. Sve veće cene mogu navesti Nju Delhi da eliminiše uvozne dažbine na žitarice kako bi povećao snabdevanje i kontrolisao cene uoči ključnih državnih izbora i opštih izbora sledeće godine. Rastuće cene pšenice mogle bi doprineti inflaciji hrane i potencijalno zakomplikovati napore i vlade i centralne banke da obuzdaju inflaciju.

Potrošnja goriva u Indiji, kao pokazatelj potražnje za naftom, porasla je u julu za 1,9% na godišnjem nivou na oko 18,09 miliona tona, pokazali su u utorak podaci ćelije za planiranje i analizu nafte (PPAC) ministarstva nafte.

Potražnja za gorivom je i dalje bila manja za oko 6,6% u odnosu na prethodni mesec, kada je potražnja iznosila 19,36 miliona tona. U Indiji postoji sezonska tražnja, koja obično dostiže vrhunac u martu i opada tokom letnjeg perioda zbog monsuna, rekao je analitičar UBS- a Đovani Staunovo.

 

BRIKS

 

Južna Amerika se okreće od dolara.

Kineska valuta juan brzo dobija na značaju u Argentini, Brazilu i Boliviji. Ovo ima posledice po celu ekonomiju – i šire.

Bolivija je sada takođe izjavila da u budućnosti namerava da sve više koristi renminbi umesto dolara za plaćanje uvoza i izvoza iz Azije, kineske valute, koja se obično naziva samo juan. „Mi već koristimo juan“, rekao je prošle nedelje ministar ekonomije Marselo Crne Gore. Već u maju i julu, Bolivija je izvršila finansijske transakcije od 278 miliona juana, što je ekvivalentno oko 39 miliona dolara. I to je samo početak“, rekao je ministar.

 

Nemačka

 

Industrija je iznenadila povećanjem porudžbina od 7%, što je najveći rast u poslednje tri godine. S druge strane, analitičari su očekivali pad od 2,0%. Kako je saopštio zavod za statistiku, razlog za pozitivno iznenađenje bile su velike porudžbine iz vazduhoplovne industrije, a Erbas je u junu dobio 902 porudžbine aviona. Bez ovih velikih porudžbina, pad porudžbina bi bio 2,6%.

Povećanje porudžbina je tračak nade, ali nažalost ekonomska situacija i izgledi ostaju mračni. Ubuduće, PMI ukazuju na smanjenje ekonomske proizvodnje, problemi na energetskoj strani su i dalje nerešeni, a puni uticaj povećanja kamatnih stopa još se nije pokazao.

Podaci o zapošljavanju u SAD bili su pomešani. Sa 178.000 novih radnih mesta, razvoj tržišta rada je bio ispod očekivanja. Ako tome dodate naknadnu reviziju od -49.000 radnih mesta, rezultat je nizak rast zaposlenosti.

 

Međutim, rast plata je došao ispred predviđanja od 0,4% za mesec i 4,4% za godinu. Stopa nezaposlenosti je takođe pozitivno iznenadila zahvaljujući povećanju zaposlenosti u privatnim domaćinstvima za 268.000 i bila je niža od očekivane sa 3,5%. Prethodna vrednost i očekivanja su bili po 3,6%. Stopa nedovoljne zaposlenosti, mera broja ljudi koji nevoljno rade na niskokvalifikovanim poslovima ili poslovima sa skraćenim radnim vremenom, pala je na 6,7% sa 6,9%.

Prema finansijskoj statističkoj studiji Mittelstandsinstitut Hanovera „Ko finansira državu?“ 95% naših subvencija ide na manje od 2.000 velikih korporacija u Nemačkoj, ali 96% srednjih kadrovskih kompanija (oko 5 miliona) moraju da ih plate. Dakle, već dugo vremena postoji preferencijalni tretman od strane države za velike korporacije kroz državnu preraspodelu: beneficije za velike korporacije se finansiraju najvećim poreskim i socijalnim opterećenjem za srednja kadrovska preduzeća.

Nemačka industrijska proizvodnja pala je drugi mesec zaredom u junu, sa manjom proizvodnjom od 1,5% u odnosu na maj, prema podacima Saveznog zavoda za statistiku, koji predvode automobilska industrija i građevinarstvo. Prema anketi, analitičari su očekivali pad u proseku od 0,5 odsto.

 

 

Mnogi gradovi i opštine su zaglavljeni u dužničkoj zamci. Sa posledicama, i po lokalni kvalitet života. Potencijal uštede je često iscrpljen. Ali da li se problem zaista može rešiti samo sve skupljim novcem?

Dok druge zemlje rastu, nemačka privreda ne napreduje. Kompanije se žale na visoke cene energenata, birokratiju i nedostatak kvalifikovanih radnika. Koji su razlozi ekonomske krize? Pregled.Na prelazu milenijuma, britanski poslovni časopis The Economist nazvao je Nemačku „bolesnikom“ evropskog valutnog prostora. U to vreme, Savezna Republika je ekonomski zaostala od svojih suseda. Tek sa reformama tržišta rada i društvenog sistema počela je trka u ekonomskom sustizanju – a nemačku privredu hvalio je isti časopis. Da li se istorija ponavlja? Mnogo važnih ekonomskih podataka u Nemačkoj ide naniže, nedostaje ekonomska dinamika, dok ostale industrijalizovane zemlje ponovo rastu. Neki opet govore o „bolesniku Evrope“.

 

Propast Nemačke – Država plaća građanima beneficije stotinama hiljada radno sposobnih izbeglica.

U Nemačkoj nedostaje radnika, a na drugoj strani 587.000 zapošljivih izbeglica iz Sirije, Avganistana i Iraka, na primer, primaju beneficije za građane. Ukupni troškovi mesečno: oko 436 miliona evra. CDU sada poziva da se ti ljudi obavežu da rade.

Stopa inflacije u Nemačkoj – merena kao promena indeksa potrošačkih cena (CPI) u odnosu na isti mesec prošle godine – bila je +6,2 odsto u julu 2023. Ovo je u utorak saopštio Federalni zavod za statistiku.

Inflacija u Nemačkoj je u julu donekle oslabila. Potrošačke cene porasle su za 6,2 odsto u odnosu na isti mesec prošle godine, saopštio je u utorak Federalni zavod za statistiku. Vlast je tako potvrdila prvu procenu. U junu je godišnja stopa inflacije iznosila 6,4 odsto.

„Stopa inflacije je donekle oslabila, ali je i dalje na visokom nivou“, objasnila je Rut Brend, predsednica Uprave. „Naročito razvoj cena hrane pokreće inflaciju.“ Osim toga, cene energenata su ponovo porasle nešto više nego u prethodna dva meseca.

Inflacija je već mesecima teret za potrošače. To smanjuje njihovu kupovnu moć. Ljudi mogu da priušte manje za jedan evro. Inflacija je sada daleko od svog najvišeg nivoa od ponovnog ujedinjenja na 8,8 odsto u jesen 2022.

 

Cene hrane su u julu porasle za 11 odsto u odnosu na isti mesec prošle godine. Cene su porasle nešto manje naglo nego u junu. Na 5,7 odsto, cene energije ponovo su porasle. Struja je poskupela za 17,6 odsto.

U prethodnoj godini, karta od 9 evra za lokalni prevoz uvedena u junu 2022. i ograničena na tri meseca privremeno je ublažila povećanje cena. Ovaj efekat se ne primenjuje ove godine. Nemačka karta lansirana u maju 2023. znatno je skuplja i iznosi 49 evra.

U poređenju sa junom, potrošačke cene su u julu porasle za ukupno 0,3 odsto. I ovde su statističari potvrdili preliminarne brojke.

 

Velika Britanija

 

BP razmatra izgradnju dve vetroparka u Velikoj Britaniji bez ikakvih subvencija.

BP, koji većinu svog novca zarađuje prodajom nafte i gasa, rekao je da možda neće dati ponude za britanske ugovore za aukcije razlika jer očekuje da će sam koristiti proizvedenu električnu energiju.

Obično je proces ponude osmišljen tako da osigura da potrošači plaćaju proizvođačima fiksnu, unapred dogovorenu cenu za niskougljeničnu energiju koju proizvode tokom trajanja ugovora.

Ovaj potez bi bio neobičan za tržište koje se oduvek oslanjalo na državne subvencije za izgradnju.

Kamatne stope su na 15-godišnjem vrhu nakon što je Banka Engleske četrnaesti put zaredom u avgustu podigla osnovnu stopu sa 5% na 5,25%. Ovde objašnjavamo šta to znači za vaš novac.

Centralna banka nastavlja da pokušava da inflaciju svede na cilj od 2%. Uprkos tome što je glavna stopa pala sa vrhunca prošle godine, troškovi života su i dalje previsoki i iznose 7,9%.

Ovo povećanje osnovne stope utiče i na štediše i na zajmoprimce, posebno na nosioce hipoteka. Očekuje se da će stopa dalje rasti i dostići vrhunac od oko 5,75% ove godine.

 

Francuska

 

Ponavlja li se situacija iz 1789.g. kada su narastajući dugovi doveli do Revolucije?

Uoči Francuske revolucije, skoro 30% nacionalnog budžeta odlazi na vođenje vojske, 20% na javnu potrošnju, a preostalih 50% ide isključivo na otplatu kamata. Deficit raste, državni dug raste i dostiže 80% generisanog bogatstva (ekvivalent današnjem BDP-u). Bogatstvo zemlje je skoro u potpunosti u rukama 10 najbogatijih.

 

Sličnosti danas sa situacijom u Francuskoj krajem 18. veka su brojne:

• Francuska i većina drugih zemalja širom sveta zadužuju se već nekoliko decenija, a posebno od finansijske krize 2008. godine. Rizici se tako odlažu i prenose na buduće generacije.
• Nejednakost dostiže istorijski vrhunac, kao krajem 18. veka. U Francuskoj danas, prvih 10% poseduje više od polovine svog bogatstva. (Situacija je još više zabrinjavajuća u drugim zemljama.)
• Nekonvencionalne mere se koriste za snižavanje državnih kamatnih stopa. Ono što sada nazivamo „kvantitativnim ublažavanjem“ već je postojalo 1767. godine, preko Caisse d’Escompte.
• Tokom poslednje dve decenije, cene su umereno porasle (iako su troškovi stanovanja naglo porasli). Od aprila 2021. inflacija će nastaviti da raste, a posebno cene hrane će rasti, kao i 1788.
• Danas, kao i 1789. godine, tri najveće budžetske stavke u Francuskoj su kamate na državni dug i budžet za odbranu. Umesto toga, javna potrošnja će biti smanjena.
• Ovoga puta je zahvaljujući intervenciji centralne banke sprečena katastrofalna hiperinflacija. Ali ECB ograničava svoje akcije kako bi postigla rasterećenje duga kroz inflaciju (rešenje preporučeno još u nacionalnom bankrotu 1789).
• Zbog međuzavisnosti u finansijskom sistemu može doći do nove finansijske krize. Nakon bankrota nekoliko američkih regionalnih banaka u martu, velika kriza se očekuje između kraja 2023. i 2024. godine.

 

Italija

 

Porez od 40 odsto na takozvanu dobit banaka doneo je u ponedeljak uveče Savet ministara. Meloni vlada želi da preuzme više od dve milijarde evra do kraja godine.

Italijanska vlada se nada da će do kraja ove godine prikupiti više od dve milijarde evra od novouvedenog poreza od 40 odsto na takozvani višak profita banaka. Novi porez odobrilo je Veće ministara u Rimu u ponedjeljak uveče kao deo sveobuhvatnog paketa nekoliko ekonomskih mera.

Prihod od novog poreza koristiće se za podršku zajmoprimcima hipotekarnih kredita i smanjenje nameta, rekao je potpredsednik vlade Mateo Salvini na konferenciji za novinare u ponedeljak. „Morate samo da pogledate profit banaka u prvoj polovini 2023. godine, takođe rezultat povećanja kamatnih stopa od strane Evropske centralne banke, da vidite da ne govorimo o nekoliko miliona, već verovatno o milijardama“, objasnio je Salvini.

 

Brazil

 

Brazil iznenadio analitičare smanjenjem kamatne stope za pola poena.

Centralna banka od 50 baznih poena većih od očekivanih započela je ciklus popuštanja, a Campos Neto je najavio još rezova iste veličine u bliskoj budućnosti.

Brazil gura američke proizvođače iz Kine, najvećeg svetskog tržišta soje.

Američki farmeri gube svoju konkurentsku prednost na globalnim poljoprivrednim tržištima kako se brazilska proizvodnja širi.

 

Veštačka intelegencija

 

Palantir Technologies povećao je svoj godišnji cilj prihoda u ponedeljak jer vidi priliku za komercijalizaciju AI, ali nisu svi analitičari u to uvereni.

U ponedeljak, izvršni direktor Aleks Karp rekao je da je cilj Palantira da zaradi novac od veštačke inteligencije, umesto da samo proizvodi alate koji pišu kompjuterski generisanu poeziju. Neke kompanije su ograničile svoje zaposlene da koriste takve alate kao što je OpenAI ChatGPT.

„Smislićemo kako da to unovčimo“, rekao je Karp, misleći na Palantirovu platformu za veštačku inteligenciju, ili AIP. Prema veb stranici kompanije, AIP će omogućiti preduzećima, kao i odbrambenim i vojnim organizacijama da koriste velike jezičke modele i AI da pomognu u donošenju odluka.

Den Ajvs, generalni direktor kompanije Vedbush Securities, je optimističan po pitanju Palantirovih AI ambicija. U ponedeljak je firma rekla „zvezda je rođena“, misleći na AIP.

„To je verovatno najbolji naziv za veštačku inteligenciju, u smislu da oni monetizuju ne samo na strani vlade, već i na strani preduzeća kada je u pitanju veštačka inteligencija“, rekao je Ajvs na CNBC-ju u emisiji „Street Signs Asia“ u utorak. Palantir je nedavno objavio da je dobio petogodišnji ugovor vredan do 463 miliona dolara od američke komande za specijalne operacije.

„I mislim da smo ovo videli kao četvrtinu prelomne tačke, gde ovo ostaje, po našem mišljenju, jedno od ključnih imena veštačke inteligencije u narednim godinama“, rekao je Ajvs.

AI nudi mnoge prednosti za preduzeća, uključujući poboljšanu efikasnost, uštedu troškova i povećanu produktivnost. Automatizacijom svakodnevnih zadataka kao što su unos podataka ili upiti za korisničku podršku, preduzeća mogu da oslobode vreme svojih zaposlenih za važnije zadatke. Pored toga, veštačka inteligencija može pomoći preduzećima da bolje razumeju potrebe svojih kupaca tako što brzo i precizno analiziraju velike količine podataka. Konačno, AI može pomoći preduzećima da ostanu ispred konkurencije pružajući uvid u trendove i ponašanje kupaca koje bi inače bilo teško otkriti.

U zaključku, veštačka inteligencija je oblast koja se brzo razvija sa mnogo potencijalnih aplikacija za preduzeća. Razumevajući osnove veštačke inteligencije i kako ona funkcioniše, preduzeća mogu da koriste ovu tehnologiju za poboljšanje efikasnosti, smanjenje troškova i povećanje produktivnosti

 

Kompanije

 

Grupa čipova TSMC sa Tajvana želi da izgradi fabriku poluprovodnika u Drezdenu. Upravni odbor je dao zeleno svetlo, saopštila je kompanija. Fabrika će biti izgrađena zajedno sa kompanijama Bosch, Infineon i NKSP.

Proizvođač automobila Folksburg sa sedištem u Volfsburgu ponovo je zauzeo vodeću poziciju u Nemačkoj po pitanju čisto električnih automobila iz Tesle. Sa 41.475 prvih registracija u prvih sedam meseci ove godine, VW je ponovo ispred svog američkog konkurenta, koji je došao sa 40.289 automobila, prema trenutnim podacima Federalne uprave za motorni transport (KBA). Na kraju prve polovine 2022. a takođe i cele 2022. Tesla je još uvek bio ispred.

 

Električni automobili

 

Poznati inženjer motora Fric Indra očekuje da će se EU najkasnije do sledeće godine oprostiti od kraja motora sa unutrašnjim sagorevanjem. Nedostaci električnog pogona postaju očigledni, nakon požara na autotransporteru Freemantle Highway, svest o tome da baterije neočekivano eksplodiraju kada miruju, raste. Posebno su ugrožena podzemna parkirališta ispod stambenih zgrada. Sve u svemu: Preokret u saobraćaju u kojem kamioni uglavnom voze sopstvenu težinu baterije kroz područje umesto punjenja nije izvodljiv.

Udeo dizel vozila među novoregistrovanim automobilima već se ponovo povećava, kaže Indra. Zato što je dizel motor najbolji način za pogon vozila. „Akumulatorski električni kamioni i lokomotive“ su „noćna mora“. On takođe ne objašnjava uspeh kineskih proizvođača automobila sa električnim automobilom: „Oni rade ono što zarađuje.“ Kineska komunistička vlada je fleksibilnija od vlada demokratskih država u Evropi kada je u pitanju ekonomska politika, njegovo je zapažanje. Peking je finansirao i razvoj e-automobila i razvoj motora sa unutrašnjim sagorevanjem.

Potrebno nam je dve trećine više struje za e-automobile nego ranije.

Energetski sadržaj benzina i drugih goriva se obično meri u kilodžulima. Međutim, može se navesti i u kilovat ili megavat satima. Na kraju krajeva, energija goriva i električna energija su podjednako energija. S obzirom na elektrifikaciju celokupnog transporta kojoj EU teži, ova vrsta merenja ilustruje fantaziju ove politike. Količina električne energije potrebna za zamenu normalne potrošnje goriva je ogromna.

Ako znate svoje račune za struju, lako ćete se sami uveriti. Prosečna porodična kuća za porodicu sa jednim detetom treba oko 3.500 kVh električne energije i između 15.000 i 20.000 kVh gasa. Pretpostavlja se da se gas koristi samo za grejanje i toplu vodu, ali kuvanje, osvetljenje, TV itd. troše struju.

Nedavni članak CFACT-a navodi da američka agencija za zaštitu životne sredine (EPA) predlaže da se reguliše u pogrešnom pravcu. Oni žele da primoraju građane da pređu na električne automobile, a istovremeno ukidaju proizvodnju električne energije iz fosilnih goriva. Kao i uvek, rukovodstvo EU radi ono što dobija od SAD.

 

Pogledajmo potrošnju goriva u Austriji. U 2022. godini sipano je 7,74 miliona tona goriva, od čega je oko 80% dizel. Dizel ima kalorijsku vrednost od 11,80 kVh/kg, premium benzin 12,00 kVh/kg. Dakle, to je 91,65 milijardi kVh ili 91,65 TVh.

Potrošnja električne energije u Austriji je 2022. godine iznosila oko 63,3 TVh, koja je isporučena kupcima. Sa 42,8 odsto, većina je pripala proizvodnom sektoru. 30,6 odsto otišlo je na privatna domaćinstva, a 19,1 odsto na usluge. Preostalih 7,5 odsto činila je potrošnja saobraćajnog sektora i poljoprivrede.

Energija goriva stoga odgovara 1,45 puta ukupnoj proizvodnji električne energije.

Sada je potrošnja električnog automobila sa veoma štedljivim stilom vožnje oko 16 kVh, a dizel automobila sa 45 kVh na 100 km. U slučaju goriva, transportna energija je već uključena, a u slučaju električne energije mora se dodati najmanje 20% za gubitke tokom skladištenja i prenosa.

Za istu kilometražu potrebno je proizvesti oko 40 TVh uz postojeću potrošnju od 63,3 TVh i, pre svega, distribuirati putem mreže.

Ako je toliko energije potrebno za napajanje naših automobila i komercijalnih vozila, onda moramo da izgradimo kapacitet proizvodnje električne energije koji je za dve trećine veći od naše trenutne proizvodnje. Takođe moramo da izgradimo skupe kapacitete za prenos, distribuciju i punjenje kako bismo doveli energiju u e-vozila.

 

Da li je to izvodljivo i pristupačno?

Troškovi su astronomski, ogromna postojeća infrastruktura bi postala zastarela i morala bi da bude otpisana. To bi poslalo duboku crvenu oznaku kroz bilanse mnogih kompanija i verovatno bi dovelo troškove energije do nivoa koji više ne bi mogla da priušti velika većina stanovništva.

 

Klima

 

Vanredna situacija sa toplotom koju političari poput Lauterbacha and Co. vole da citiraju i navodno izuzetna opasnost po zdravlje ne postoji. Morali ste da radite ekstremne zgibove u julu da biste mogli da napravite bilo šta poput toplotnog talasa, barem u nekim delovima Evrope. U svakom slučaju, rizik od umiranja od toplote je 10 puta manji nego od hladnoće.

Ne samo na južnoj hemisferi, gde sada preovladava zima, od početka merenja postoje hladni rekordi sa novim minus rekordima, bilo je i novih niskih temperatura u velikim delovima severne hemisfere. Najniže vrednosti za 90 godina izmerene su u Sibiru.

Navodni toplotni rekordi takođe ne dostižu leta 1970-ih, sa znatno dužim toplotnim periodima i rekordnim vrednostima od 47 stepeni kao 1977. godine skoro dve nedelje u Atini.

Studija u Lancet Planetary Health stavlja tačku na tvrdnju da je smrt od toplote najveći problem. Pierre Masselot i dr. pod naslovom „Višak mortaliteta koji se pripisuje toploti i hladnoći: studija o proceni uticaja na zdravlje u 854 grada u Evropi“ (Heat and cold-related hyper mortality: studija za procenu uticaja na zdravlje u 854 grada u Evropi) prema stvarnim brojkama smrtnih slučajeva hladnoća i vrućina podignuta.

Glupa Evropa – Oblaci prašine koji sadrže uranijum lebdeli su iznad Evrope nakon što je britanska municija sa osiromašenim uranom eksplodirala u Ukrajini.

 

Akcije

 

Period u kojoj su cene akcija bile promenljive u malom rasponu.

 

DOWJ – 35.473

DAX – 15.749

S&P 500 – 4.518

NASDAQ  100 – 13.994

 

DOWJ 30

 

 

DAX 40

 

 

S&P 500

 

 

NASDAQ 100

 

 

Zlato

 

Cena zlata podcenjena, pala na – 1.926 $ / uncu.

 

 

Zlato se u utorak držalo ispod 1.940 dolara za uncu, suočavajući se sa ponovnim pritiskom dok se investitori pripremaju za ključne podatke o inflaciji u SAD ove nedelje koji bi mogli uticati na putanju kamatnih stopa. Izveštaj o indeksu potrošačkih cena u SAD biće objavljen u četvrtak, dok će izveštaj o indeksu cena proizvođača biti najavljen sledećeg dana.

Prošle nedelje, podaci su pokazali da je američka ekonomija u julu dodala 187.000 radnih mesta, manje od očekivanja tržišta za povećanje od 200.000, ali je stopa nezaposlenosti neočekivano pala na 3,5 odsto, a rast plata je usporio manje od očekivanog. Metal je bio pod pritiskom od sredine jula kao znak ekonomske otpornosti u SAD, a opklade da će Federalne rezerve zadržati restriktivnu monetarnu politiku neko vreme utiču na raspoloženje.

 

Srebro

 

Srebro poraslo na – 22,78 $ / uncu.

 

Nafta

 

Cena nafte pala na 84,326 $ / barel.

Fjučersi na naftu Brent su u utorak pali ispod 85 dolara po barelu, produžavajući pad od 1,1% na prethodnoj sesiji i udaljavajući se od četvoromesečnog maksimuma koji je dostigao iznad 86,6 dolara pošto investitori očekuju manju potražnju i iz Kine i iz SAD. Najnoviji podaci pokazuju da su kineski izvoz i uvoz u julu pali više nego što se očekivalo zbog slabe inostrane i domaće tražnje. Takođe, oprezno zauzdano pred ključnim pokazateljima inflacije iz dve najveće svetske ekonomije. Prošle nedelje, Saudijska Arabija je objavila da će produžiti dobrovoljno smanjenje proizvodnje od milion barela dnevno do septembra i upozorila da bi mogla produžiti ili produbiti smanjenje proizvodnje izvan tih podataka. Pored toga, Rusija je rekla da će takođe smanjiti izvoz nafte za 300.000 barela dnevno u septembru. Investitori sada gledaju unapred na mesečni izveštaj američke EIA o kratkoročnim energetskim prognozama i podatke o zalihama sirove nafte i benzina API u utorak. IEA i OPEK će takođe objaviti izveštaje o izgledima tržišta kasnije ove nedelje.

 

 

Gas

 

Prirodni gas – 2,748 $ , dok je cena prirodnog gasa TTF u Evropi -305,7 $

 

 

Fjučersi američkog prirodnog gasa porasli su na preko 2,7 USD/MMBtu, najviše u skoro dve nedelje, vođeni očekivanjima povećane potražnje za klimatizacijom. Meteorolozi predviđaju da će se toplije vreme od uobičajenog zadržati najmanje do 19. avgusta, što je navelo investitore da očekuju veću potrošnju. Teksas će, posebno, ove nedelje biti svedok rekordne potražnje za električnom energijom, nakon njenog rekordnog maksimuma prošle nedelje. U međuvremenu, protok gasa u američke fabrike za izvoz LNG do sada je u avgustu opadao prvenstveno zbog smanjene proizvodnje u Sabine Pass kompanije Cheniere Energy u Luizijani, povećavajući dostupnost domaćeg gasa. Takođe, prosečna proizvodnja gasa iznosila je 102,2 milijarde kubnih stopa dnevno (bcfd) do sada u avgustu, što je povećanje sa 101,8 bcfd u julu i odgovara mesečnom rekordu u maju.

Cene prirodnog gasa u Evropi bile su oko 30 evra po megavat-satu u avgustu nakon pada od 24% u julu i držanja znatno ispod nivoa od 200 evra viđenih godinu dana ranije, što odražava smanjenu potražnju, visoke nivoe skladištenja i ograničenja u snabdevanju. Radovi na održavanju i neplanirani prekidi u norveškim postrojenjima vrše pritisak na cene poslednjih nedelja, pošto je Norveška zamenila Rusiju kao jedan od najvećih izvora uvoza prirodnog gasa u Evropsku uniju, sa oko 25%. Međutim, potražnja je i dalje ispod proseka uprkos nedavnim toplotnim talasima. Tokom prve polovine godine, upotreba prirodnog gasa je opala za 18% za proizvodnju električne energije, 13% u industrijskom sektoru i 5% u stambenom i poslovnom sektoru, prema Oksfordskom institutu za energetske studije. Istovremeno, skladišta gasa u Evropi su na oko 85% kapaciteta.

Bakar

 

Cena bakra u padu na – 8.485,00 $ / t.

 

 

Fjučersi na bakar su u avgustu pali ispod 3,75 dolara po funti, što je njihov najniži nivo u jednom mesecu, pošto je dolar nastavio da jača, a novi podaci povećali su zabrinutost zbog ekonomskog oporavka Kine, ometajući izglede za potražnju za osnovnim metalima. I kineski uvoz i izvoz smanjeni su više nego što se očekivalo u julu, dok je uvoz bakra od početka godine pao za 10,7% što odražava oštar pad potražnje za industrijskim inputima. Rezultati prate kontraktivna očitavanja PMI proizvodnje i nove znake stresa u finansijskoj stabilnosti investitora, što dodatno zamagljuje industrijsku aktivnost. Ipak, pad je bio ograničen zabrinutošću da će se manja ponuda poklopiti sa većom potražnjom za održivom infrastrukturom koja intenzivno koristi bakar u narednim godinama, rizikujući velike nestašice. Državni čileanski rudar Codelco povećao je svoje projekcije proizvodnje za 70.000 tona na 1,31-1.

 

Aluminijum

 

Cena nepromenjeno na – 2.231,59 $ / t.

 

 

Fjučersi aluminijuma trgovali su se oko 2.230 dolara po toni, nakon što je ublažavanje ograničenja struje u regionu Junan dovelo do obnavljanja proizvodnje aluminijuma u ​​toj oblasti. Učesnici na tržištu procenjuju da bi aktivnost u regionu trebalo da se vrati na 50% smanjenih kapaciteta do avgusta. U prvoj polovini godine, kineski uvoz aluminijuma je porastao za 10,7% u poređenju sa prethodnom godinom podstaknut nižim domaćim snabdevanjem usled nestanka struje i smanjenih padavina. U međuvremenu je domaća proizvodnja aluminijuma porasla samo za 3,4%.

 

Pšenica

 

Cena pšenice porasla na 244,75 evra.

 

 

Fjučersi na pšenicu su se kretali blizu granice od 6,4 dolara po bušelu, vraćajući se sa dvomesečnog minimuma od 6,27 dolara dotaknutog 2. avgusta usred povećane neizvesnosti oko snabdevanja iz Ukrajine. Eskalirana vojna tenzija u Crnom moru izazvala je zabrinutost zbog otežanih ruskih napada u ključnim izvoznim čvorištima Dunava i Crnog mora, umanjujući izglede za izvozne kapacitete Ukrajine nakon eventualnog nastavka trgovine. Pored toga, povećana inflacija hrane u Indiji navela je zemlju da razmisli o zaustavljanju carina na pšenicu, povećavajući globalnu potražnju. Ipak, snažna očekivanja u pogledu proizvodnje na drugim mestima zadržala su fjučerse pšenice znatno ispod petomesečnog maksimuma od 7,6 dolara s kraja jula. Najveći izvoznik Rusija nagovestila je još jednu godinu velikih žetva, prevazilazeći prethodnu zabrinutost zbog suše u Sibiru i ublažavajući deo nedostatka pošiljki iz Ukrajine.

 

Kukuruz

 

Cena nepromenjena na – 485,75 $ / t.

 

Fjučersi na kukuruz su u avgustu pali na nivo od 4,8 dolara po bušelu, približavajući se dvogodišnjem minimumu od 4,76 dolara dotaknutom 12. jula usred izgleda snažne ponude za ključne proizvođače i izvoznike. Prognoze nižih temperatura i povoljnih šansi za kišu u rastućim regionima Sjedinjenih Država umanjile su nedavne pretnje američkom kukuruzu od suša na farmama srednjeg zapada, poboljšavajući izglede za prinose. Događaji su bili dovoljni da otklone zabrinutost zbog poremećaja u snabdevanju Ukrajine zbog ruskih napada na lučke objekte i silose u zemlji.

 

Drvo

 

Cena nepromenjeno na  – 501,38 $ / m3.

 

Fjučersi za drvo su povećali gubitke ispod 500 dolara za hiljadu stopa, što je najniži u dva meseca zbog zabrinutosti zbog slabljenja potražnje, uprkos smanjenju ponude. Počeci stanovanja su u junu pali za 8% na mesečnom nivou dostižući sezonski prilagođenu godišnju stopu od 1,434 miliona, nakon revidiranog naniže skoka od 15,7% u prethodnom mesecu. S druge strane, očekuje se da će isporuke iz Kanade, najvećeg američkog snabdevača, opasti nakon što su šumski požari doveli do rekordnih 9,2 miliona hektara izgorenih šuma ove sezone. Ovo dolazi zbog smanjenja proizvodnje u Britanskoj Kolumbiji i usporavanja evropskih isporuka drveta.

Ugalj

 

Cena uglja porasla na – 141,00 $ / t.

 

Fjučersi na ugalj u Njukaslu trgovali su blizu dvogodišnjeg minimuma od 130 dolara po toni, vođeni zabrinutošću zbog prevelike ponude iz Indije i Indonezije, uprkos rastućoj potražnji iz Kine. U junu, dnevna proizvodnja uglja u Kini se vratila na prosečno 13 miliona metričkih tona, u odnosu na 6-mesečni minimum od 12,43 miliona metričkih tona u maju, pošto je toplotni talas povećao potrošnju uglja za proizvodnju električne energije. Takođe, neki rudnici u Unutrašnjoj Mongoliji mogli bi da nastave sa radom nakon što su bili zatvoreni od marta radi mera za poboljšanje bezbednosti, što bi potencijalno moglo da pruži dalji podsticaj proizvodnji uglja u narednim mesecima. Najveća letnja potražnja za električnom energijom u Kini obično počinje krajem juna i traje dva meseca. Sa toplotnim talasom koji je u toku, a potrebe za energijom ostaju visoke, očekuje se da će potrošnja uglja za proizvodnju električne energije ostati snažna tokom letnjih meseci.

 

Dolar

 

Dolar nepromenjeno na – 1,0958 prema evru.

 

 

Evro je povećao gubitke na 1,094 dolara, pošto su investitori tražili sigurnost dolara zbog zabrinutosti oko globalnog ekonomskog rasta i stanja bankarske industrije, posebno u SAD. Najnoviji ekonomski podaci pokazali su pad kineskog uvoza i izvoza veći od očekivanog zbog oslabljene tražnje. U međuvremenu, Moody’s je snizio rejting 10 američkih banaka za jedan nivo i sugerisao da bi takođe mogao da smanji rejting za glavne zajmodavce. U Evropi su italijanske banke bile pod pritiskom nakon što je Rim odobrio porez od 40% na preteranu dobit zajmodavcima 2023. Na frontu monetarne politike, finansijska tržišta predviđaju da bi ECB ove godine mogla dalje da poveća stope i da ih zadrži na višim duže vreme nakon što su podaci pokazali da bazna inflacija u evrozoni nije usporila u julu kako se očekivalo.

 

Rublja

 

Rublja prema evru ponovo pala na 106,532.

 

 

Dolar ojačao na 96,2050 rubalja.

 

Ruska rublja je u avgustu potonula preko 95 za dolar, što je najniži nivo od kraha izazvanog ruskom invazijom na Ukrajinu u martu 2022. jer su usporavanje ekonomije i neuravnoteženi tokovi valute nadmašili strogu kontrolu kapitala i oštre mere CBR-a. Razvoj novih lanaca snabdevanja od početka zapadnih sankcija podstakao je uvoz u Rusiju iz prethodnih godina i održao stabilan pritisak prodaje na rublju. Ruski trgovinski suficit je u maju potonuo za 66% u odnosu na prethodnu godinu i ostao ispod uporedivih nivoa pre invazije Rusije na Ukrajinu. U međuvremenu, izgledi za izvoz su se pogoršali jer potražnja ključnih partnera u Kini i Indiji sporo opada, dok kriza radne snage preti ruskoj industrijskoj aktivnosti. Događaji se poklapaju sa povratkom kupovine deviza od Ministarstva finansija, pošto se prihodi od nafte približavaju onima iz budžeta. U međuvremenu, CBR je na svom julskom sastanku podigao svoju ključnu kamatnu stopu za 100 bps na 8,5%

 

Državna duma je u utorak, 11. jula, usvojila osnovni zakon koji utvrđuje pravne norme za uvođenje digitalne rublje u Rusiji. To je treći oblik nacionalne valute.

Prema rečima šefa Federalnog trezora Romana Artjuhina, vladina plaćanja u digitalnoj rublji biće potpuno transparentna. Stoga se uvođenje ove valute može nazvati jednim od oblika borbe protiv korupcije.

Finansijski analitičar, kandidat ekonomskih nauka Mihail Beljajev objasnio je da se digitalna rublja razlikuje od običnog novca po karakteristikama emisije „Ovaj novac je u obavezama komercijalne banke. Sa digitalnom rubljom, postojaće poseban novčanik i tamo će se snimati podaci o računu. A novac je sav u Centralnoj banci, a ne u poslovnoj banci. Naravno, država je za to zainteresovana, jer je, pre svega, transparentnost. Drugo, za određene kategorije preduzeća, ovo je da se osigura tajnost (sa digitalnom rubljom nećete videti sve proračune), jer sve ide kanalima Centralne banke, a ne preko komercijalnih banaka“

 

Kriptovalute

 

Bitcoin porastao na – 27.238 evra.

 

 

Ethereum nepromenjeno na – 1.697 evra.

 

 

 

Branko Dragaš

Investicioni bankar