Finansijska analiza, 05. maj – 11. maj, 2022

мај 11, 2022

Pregled tržišta

 

finansijska-analiza-05-maj-11-maj-2022

 

Svet

 

Ako tražimo uzroke rata u Ukrajini, najbolje govori ova tabela o širenju NATO na Istok, mada je 05. aprila 1991. godine potpisano sa Rusijom da NATO neće da se širi na Istok.

 

 

Pšenica postaje strateška roba u dobu nedostatka hrane.

 

 

Solarna energija i energija vetra u svetu.

 

 

Rastu troškovi transporta i usporavaju svetsku trgovinu.

 

Tabela pokazuje rast cena za godinu dana.

 

 

SAD

 

Inflacija u aprilu 8,5%.

Porasle cene hrane 34%, automobila i kamiona 35% i benzina 46%.

Realna inflacija je mnogo veća. Merana metodologijom iz 1980. godine, inflacija je dostigla 16,8%.

Moja procena da je inflacija u aprilu dostigla 21%.

 

 

Bajdenova administracija okrivljuje Putina za rast inflacija, ali to nije istina, inflaciona spirala je pokrenuta mnogo pre intervencije u Ukrajini.

Uzrok inflacije je sumanuto štampanje dolara bez pokrića i neefikasno poslovanje države i privrede u Americi.

Drastičan pad kupovne moći građana. Za 100 dolara iz 2000 godine danas možete da kupite 58 dolara.

 

 

Maloprodajna potražnja je bila slabija od očekivane u odnosu na sezonske trendove nakon dana oporezivanja, procenjeni P/L maloprodaje se pogoršava, a inflacija izjeda raspoloživi prihod pojedinaca.

Da li je stambeni balon nekretnina pukao u aprilu?

 

 

Ukupni dug domaćinstava dostigao je novi rekord predvođen hipotekama.

Izveštaj pokazuje solidno povećanje ukupnog duga domaćinstava u prvom kvartalu 2022. godine, povećanjem za 266 milijardi dolara (1,7%) na 15,84 triliona dolara. Bilansi su sada za 1,7 biliona dolara veći nego na kraju 2019. godine, pre pandemije COVID-19.

 

Ključne tačke

  • Stanja hipotekarnih kredita porasla su za 250 milijardi dolara u prvom kvartalu 2022. i iznosila su 11,18 biliona dolara na kraju marta.
  • Stanje na kreditnim karticama je smanjeno za 15 milijardi dolara. Stanje na kreditnim karticama je i dalje za 71 milijardu dolara veće nego u prvom kvartalu 2021. i predstavlja značajno povećanje u odnosu na prethodnu godinu.
  • Stanja auto kredita porasla su za 11 milijardi dolara u prvom kvartalu
  • Stanja studentskih kredita porasla su za 14 milijardi dolara i sada iznose 1,59 biliona dolara.
  • Nestambeni bilansi su porasli za 17 milijardi dolara.
  • Kretanje hipoteka iznosilo je 859 milijardi dolara, što predstavlja pad u odnosu na velike količine zabeležene tokom 2021. godine, ali i dalje za 197 milijardi dolara više nego u prvom kvartalu 2020., neposredno pre nego što je pandemija pogodila Sjedinjene Države.
  • Obim novootvorenih auto kredita iznosio je 177 milijardi dolara tokom prvog kvartala, prvenstveno zbog povećanja cena automobila.

 

FED

 

Bivši guverner Fed-a Bill Dudlei napisao sledeće šokantne reči: „Teško je reći koliko Federalne rezerve moraju da urade da bi inflaciju stavile pod kontrolu. Ali jedna stvar je izvesna: da bi bio efikasan, moraće da nanese više gubitaka investitorima u akcije i obveznice nego do sada.“

 

Poređenje 2008-2022:

 

 

Pikovi stagflacije od 1970 do 2022. godine:

 

 

Fed je samo u aprilu kupio 101,3 milijarde dolara u UST-ovima i 35,5 milijardi dolara u MBS-u. Fed povećava inflaciju prikrivenim kupovinama sredstava. Fed je povećao kamatne stope za 0,50% na 0,75-1,00%.

Podizanje kamatnih stopa će biti bolno za prezaduženu državu, privredu i građane, jer će veće opterećenje da bude na njima.

 

 

FED upozorio da je pogoršana likvidnost na finansijskom tržištu, što sam i očekivao, jer su kamate porasle, inflacija bukti i BDP pada.

Sve više dolara u opticaju: 2007 – 800 milijardi $, 2020 – 1.800 milijardi i 2022 – 2.250 milijardi dolara.

 

U Juti, do polovine malih preduzeća sada prihvata „Goldback“. Novčanice prožete česticama zlata dolaze u apoenima od 1 do 50, gde je 1 jednaka 1/1000 unce, a 50 je 1/20 unce.

Predsednik kompanije Džeremi Kondon kaže da su prodali oko 30 miliona dolara širom zemlje i misli da bi to moglo da poraste na milijardu dolara u narednih pet do šest godina.

 

Zabrinutost zbog inflacije i slabljenja kupovne moći dolara  naterala je više od deset američkih država da pogledaju priznavanje zlatnih i srebrnih kovanica kao zakonskog sredstva plaćanja.

Stanje na kreditnim karticama poraslo je za 1,9 odsto u martu u odnosu na februar, bez sezonske korekcije, na 1,036 milijardi dolara, prema današnjim podacima Federalnih rezervi. U poređenju sa pre tri godine, martom 2019, poslednjim martom pre pandemije, ovo je poraslo za samo 3,0%.

 

 

Jaz između dvogodišnjih i 30-godišnjih kamatnih stopa na trezor rekordno je porastao od sredine marta jer su kratkoročne obveznice prednjačile u porastu. Dvogodišnje zapisi – koje su najosetljivije na promene u politici — ojačali su, spustivši prinose na 2,57%, što je pad od 16 baznih poena. Tridesetogodišnji prinosi su pali za 6 baznih poena na 3,16%.

EU

Rast BDP u prvom kvartalu 2022 je mršavih +0,2%.

 

ECB

Nastavlja se štampanje evra bez pokrića, novčana masa u prvom kvartalu povećana 6,5%.

 

Rusija

 

Zlatne rezerve u Centralnoj banci 2.399 t.

 

Kina

 

Prodaja automobila u aprilu pala 35,7% u odnosu na prošlu godinu.

Preko 18% ukupnog američkog uvoza dolazi iz Kine, uključujući 35% svih računara i elektronike, 40% svih vrhunskih brendova na Amazonu i 75% svih novih proizvoda su iz Kine.

 

 Kineska privreda usporava.

 

 

Zbog nerazumnog zatvaranja Šangaja došlo je do pada privrednih aktivnosti za dva meseca.

 

 

Šangaj je najveća luka na svetu i veliki broj brodova čeka, jer je došlo do za zagušenja u transportu.

 

 

Nemačka

 

Cene nekretnina u prvom kvartalu 2022. porasle su za 8,8 odsto u roku od godinu dana, saopštio je u utorak VDP. U slučaju stambenih jedinica, poskupljenje je čak 10,7 odsto.

Bundes banka napravila krizni scenario do 2024. godine i predviđa dalji pad privrede i rast inflacije.

 

 

Grčka

Inflacija u Grčkoj dostigla je dvocifrenu vrednost u aprilu prvi put u 28 godina od 10,2 odsto. Ovo je u utorak saopštio Nacionalni zavod za statistiku (Elstat). Poslednji put kada se inflacija u Grčkoj popela na uporedive vrednosti (10,9 odsto) bila je u Arilu 1994. godine – kada je zemlja još uvek imala drahmu kao nacionalnu valutu.

 

Češka

Inflacija u Češkoj porasla je na najviši nivo od 1993. godine. U aprilu su potrošačke cene porasle za 14,2 procenta na godišnjem nivou, prema statističkom organu CSU u utorak. U odnosu na prethodni mesec, stopa inflacije iznosila je 1,8 odsto. Ovo je uglavnom zbog povećanja cena energije i hrane. U cilju borbe protiv inflacije, Češka narodna banka je nedavno dodatno zategla kurs i povećala svoju ključnu kamatnu stopu na 5,75 odsto. Češka članica EU ima svoju valutu sa krunom.

 

Akcije

 

DOWJ – 32.112

DAX – 13.581

S&P –  4.008

NASDAQ – 11.737

 

Drastičan pad akcija na berzama.

Tesla pad od 25%, Dizni 30 %, Amazon 34%, Facebook 41%, Uber 45 %, Snap 50 %, Netfliks 71 %.

 

Zlato

 

Zlato čitave nedelje u špekulativnom obaranju, trenutno – 1848 $ / uncu.

Kretanje cene zlata u ratnim krizama 1979 – 2022.

 

 

Odnos DOWJ indexa i zlata.

Ako je 1980 odnos bio 1:1, odnosno DOWJ 850 $ : Zlato 850 $ , koja onda treba da bude danas cena zlata?

Danas je DOWJ -32.112 $, dok je zlato ostalo na – 1.848 $.

 

Srebro

Srebro pad na 21,66 $ / uncu.

 

Nafta

 

Nafta je pala na 104 $ / barel.

Razlika između nafte tipa BRENT i ruske nafte URAL.

 

 

Nafta je bila izuzetno nestabilna, a tržište nije jasno da li pretnja potražnji koja proizilazi iz karantina u Kini nadmašuje napore Evropske unije da zabrani rusku naftu i pad ruske proizvodnje nafte.

Državne prosečne cene dizela u SAD bile su na rekordnih 5,540 dolara po galonu u ponedeljak, prema podacima AAA, više od 1,20 dolara po galonu iznad prosečne cene benzina, i više od 3,111 dolara u ovo doba godine 2021.

Zalihe destilatnog goriva pale su za 2,3 miliona barela u poslednjoj nedelji aprila i oko 22% su ispod petogodišnjeg proseka za ovo doba godine, navodi EIA u svom najnovijem nedeljnom izveštaju. Sa 105 miliona barela, zalihe destilata — koje uključuju i dizel — najniže su od 2008. Na istočnoj obali su na najnižem nivou ikada, pošto se kapacitet rafinerije u regionu prepolovio tokom protekle decenije na samo 818.000 barela dnevno.

 

Kina kupuje rusku naftu uz velike diskonte i skladište je na brodovima, jer su sva skladišta puna.

 

Gas

 

Ruski gas u Evropu preko Ukrajine prestaje u sredu 11.05.2022. godine.

Ruski gas koji ide u Evropu preko Ukrajine prestaće da teče u sredu, saopštio je u utorak ukrajinski operater prenosnog sistema gasa (GTSOU). Tokovi će prestati u 7 ujutro po lokalnom vremenu.

Sohranivka je ključna ulazna tačka na granici između Rusije i Ukrajine. Skoro jedna trećina ruskog gasa koji ide kroz Ukrajinu ide preko Sohranivke, koja je sada pod višom silom.

Otprilike 33 miliona kubnih metara gasa protiče ovom tranzitnom rutom.

Evropski gasni fjučersi skočili su za više od osam odsto na upozorenje Ukrajine da bi tokovi gasa u Evropu mogli biti poremećeni.

 

Bakar

Kretanje cene bakra u poslednjih 25 godina.

 

 

Dolar

Dolar nepromenjeno jak – 1,0555 prema evru.

Jačanje dolara je špekulativno i doneće velike nevolje privredi SAD, ali FED o tome ne misli.

 

 

 

Rublja

U oporavku prema evru – 73,1261

U oporavku prema dolaru – 69,3060

 

Rublja i dalje jača zbog odluke Putina da se energenti neprijateljskim zemljama prodaje za rublje.

Za dva meseca vojne intervencije, Rusija je zaradila na energentima 63 milijarde dolara.

 

Kriptovalute

Bitcoin u velikom padu – 30.425 $.

Ethereum u daljem padu – 2.284 $.

 

Pad bitkoina:

 

 

Posle Salvadora, Centralno afrička Republika je donela odluku da se u obračun plaćanja uvede bitkoin.

Problem je što 11,4% stanovništva ima internet.

 

 

Branko Dragaš

Investicioni bankar

Kategorije

Pregled Tržišta