Finansijska analiza, 08. april – 20. april, 2022

апр 21, 2022

Pregled tržišta

 

finansijska-analiza-08-april-20-april-2022

Svet

 

Zlatne rezerve i odnos prema BDP-u.

 

 

Zemlja ima hrane za 90 dana,što je uvod u velike nestašice hrane, rast cena i glad u mnogim nerazvijenim zemljama.

Svetska banka snizila prognozu rasta globalne privrede na -3,2%.

Globalne obveznice su posle 40 godina pred kolapsom.

 

 

SAD

 

Što se tiče stagflacije, zvaničnu procenu BDP-a za Q1 dobićemo 28. aprila.

 

 

Cene nastavlljaju da rastu. Pakovanje deset jaja je bilo prošle godine 1,28$, danas je 2,89$.

Ptičiji grip je odneo 50 miliona živine i uticao na skok cene živinskog mesa.

Pakovanje pilećih bataka je bilo od 3 do 4$, danas je cena 12,95 $.

Nedostatak stambenog prostora usred građevinskog buma koji prevazilazi rast domaćinstava?

Građevinari su u martu započeli gradnju 147.400 privatnih stambenih jedinica svih tipova, što je najveći rast od marta 2006. Početak gradnje je veoma sezonski i vrhunac je tokom leta. Ovo je uključivalo:

  • 99.100 porodičnih kuća, što je bilo manje od marta 2021. (102.800 kuća)
  • 46.700 jedinica u zgradama sa 5+ jedinica, stanovi za iznajmljivanje i stanovi vlasnika.

Što se tiče godišnje stope rasta po sezoni, građevinari su u martu započeli gradnju po stopi od 1,79 miliona stambenih jedinica svih tipova, što je najviše u bilo kom mesecu od juna 2006.

 

 

Pad prodaje benzina zbog rasta cena.

 

 

FED

 

Finansijski krah Amerike se približava. Niko ne može da zaustavi pucanje preduvanog finansijskog balona.

 

 

Prinosi američkog trezora na 10-godišnje državne obveznice su porasli na 2,942%, dok su na 30 godina – 2,995%.

 

 

 

 

 

Cena kukuruza skočila na 8$ za bušel.

 

 

Rastući troškovi đubriva primorali su neke farmere u SAD da povećaju sadnju soje u ovoj sezoni rasta u odnosu na kukuruz, jer usev zahteva manje hranljivih materija.

 

 

Porast nekih cena :

  • 70,1% povećanje mazuta;
  • Poskupljenje benzina za 48%;
  • Polovna vozila skuplja 35,3%;
  • 11% skuplji računi za struju;
  • Poskupljenje hrane kod kuće za 10,0%: „Svih šest glavnih indeksa prehrambenih proizvoda u prodavnicama porasli su u martu“;
  • 5% rast troškova skloništa (kirija/vlasništvo).

 

ECB

 

Upravni savet Evropske centralne banke (ECB) je na svom sastanku odlučio da ostavi kamate nepromenjene.

Izjave Upravnog saveta ECB na konferenciji za novinare pokazuju da „borba protiv inflacije“ nažalost nije prioritet u politici kamatnih stopa. Prema zvaničnim rečima, „zabrinutost“ monetarnih političara izgleda se odnosi pre svega na evro ekonomiju.

I to iako je hiperinflacija u evrozoni već bila. Podsećanja radi, u martu 2022. inflacija potrošačkih cena iznosila je 7,5 odsto (posle 5,9 odsto u februaru i 5,1 odsto u januaru).

Umesto toga, ECB namerava da ostane pri svom prethodnom stavu: podiže kamatne stope samo kada se kupovine hartija od vrednosti (verovatno) završe u trećem kvartalu 2022. A to znači, barem do jula/avgusta/septembra, ECB će ostati bezobzirno na kursu za inflaciju.

Upravni savet to verovatno povezuje sa nadom da će se inflacija smiriti u narednim mesecima i da bi kao rezultat toga povećanje stopa/obim povećanja stopa mogao biti mali,ali to je velika greška.

Rusija

 

Kremlj je doneo odluku da dozvoli prijateljskim zemljama da plaćaju energentne u kriptovalutama.

MMF prognozira pad BDP u 2022. godini za -8,5% i sledeće godine za -2,3%.

Rusija je 2021. izvezla robe i usluge u vrednosti od skoro 550 milijardi američkih dolara. Od toga je izvoz nafte iznosio dobrih 181 milijardu američkih dolara, a prirodni gas oko 63 milijarde američkih dolara – izvoz nafte je stoga za Rusiju skoro tri puta važniji od izvoza gasa.

Ukrajina

 

MMF prognozira pad BDP Ukrajine u 2023. godini za – 35%.

Pad proizvodnje kukuruza.

 

 

Kina

 

Dedolarizacija sve veća u odnosu Kina – Rusija. Bilateralna trgovina 2017 – 90% dolar, 2020 – 46%.

Intersantno je da 25% međunarodnog plaćanja je bilo u kineskom renminbiju.

Saudijska Arabija napušta petrodolar i sve više prelazi na juan.

Kina je imala srebrni standard pre oko 100 godina, tako da metalni standard nije ništa novo za zemlju.

Narodna banka Kine (Kineska centralna banka) počela je da kupuje veće količine tek 2010. godine, a Šangajska berza zlata je uspostavljena tek 2002. godine.

Fizički iznos povlačenja zlata sa Šangajske berze se iz godine u godinu sve više uvećava.

 

 

Devizne rezerve Kine – 3.400 milijardi dolara.

Pad interesovanja za ulaganja u Kini.

 

 

 

Šangajska luka zakrčena teretnim brodovima.

 

 

Veliki kineski dug je takođe problem. Ukupan dug je iznad 300% BDP-a, prema IIF-u. ECB ističe da odnos kineskog duga prema BDP-u za ceo privatni sektor sada iznosi preko 250 odsto i da je korporativna komponenta ovog duga najveća u svetu. ECB takođe ukazuje na rizik koji je nastao zato što „značajan deo finansiranja korporativnom sektoru obezbeđuju nebankarske finansijske institucije“, što dovodi do većeg preuzimanja rizika i bankarskog sistema u senci koji dovodi do velike neefikasnosti i problema sa solventnošću.

Prodaja novih kuća u Kini je pala za 29 odsto prošlog meseca, najviše od jula, pošto je poslednja epidemija Covid-19 pretila da produži pad nekretnina.

Kineski Q1 BDP je na +4,8% godina na godinu, rizici da se izgledi naglo povećaju.

Ugovori o maloprodaji 3,5% u martu, naspram -1,6% u anketi.

Stopa nezaposlenosti u martu najveća u zemlji od maja 2020.

Industrijska proizvodnja, investicije su nadmašile prognoze.

Skoro 400 miliona ljudi u 45 gradova u Kini je pod potpunim ili delimičnim zatvaranjem u okviru stroge kineske politike nultog Covid-a. Oni zajedno predstavljaju 40%, ili 7,2 triliona dolara, godišnjeg bruto domaćeg proizvoda za drugu po veličini svetsku ekonomiju, prema podacima Nomura Holdingsa.

Kinesku digitalnu valutu, različito poznatu kao digitalni juan, digitalni  renminbi , e-CIN i e-juan, trenutno razvija kineski režim preko svoje centralne banke. Pošto e-juan podržava Narodna banka Kine (PBOC), on je digitalna valuta centralne banke (CBDC) ili jednostavno digitalna verzija kineske fiat valute.

Ovo nije jednostavna aplikacija za digitalno plaćanje. Ovo je aplikacija koja prati gde se nalazite, kako se zovete, koji je vaš broj socijalnog osiguranja, [i] koji su sve vaši identifikatori. Ima sposobnost geolociranja.

To je način na koji mogu da izvezu digitalni autoritarizam.

 

Nemačka

 

Nemačke realne kamatne stope (tj. nominalne kamatne stope minus inflacija) dostigle su najniži nivo svih vremena. Trenutno su oko minus 6,3 odsto za federalne obveznice (desetogodišnji rok) .

Jednostavnije rečeno: svako ko kupi federalnu obveznicu po preovlađujućim kamatama i stopama inflacije i drži je dok kamate i stope inflacije ostaju iste, izgubiće oko 60 odsto svoje štednje.

 

 

Inflacija u Nemačkoj.

 

 

Velika Britanija

 

Najveći britanski dobavljači energije upozoravaju na ogroman porast broja kupaca koji zaostaju u plaćanju računa dok se domaćinstva bore sa rastućim troškovima za gas i struju. Očekuje se da će iznos novca koji duguju kupci biti 50% veći do kraja godine, rekao je poslanicima u utorak Majkl Luis, glavni izvršni direktor britanskog ogranka E.ON SE. Britansko ograničenje cena energije poraslo je na rekord 1. aprila za 22 miliona ljudi, a predviđa se da će se ponovo povećati kasnije ove godine. To bi moglo dovesti 40 odsto stanovništva u siromaštvo, rekao je Luis.

 

Japan

 

Jen je produžio svoj najduži niz gubitaka u najmanje pola veka pošto su trgovci ignorisali vladina upozorenja o brzini pada valute, fokusirajući se umesto toga na sve veći jaz između japanskih i američkih kamatnih stopa.

 

 

Akcije

 

DOWJ – 35.162

DAX – 14.349

S&P – 4.470

NASDAQ – 13.494

 

Istorijski presek pada američke berze.

 

 

Londonska berza metala (LME) zaustavila je trgovinu nikla prošlog meseca nakon što su se cene udvostručile na više od 100.000 dolara po toni.

 

Turska

 

Godišnja stopa inflacije.

 

 

Lira pala 75,5% u odnosu na dolar.

 

 

 

Sredinom januara devizne rezerve turske centralne banke pale su na najniži nivo od 2002. godine, na 7,54 milijarde dolara. To znači da je od novembra 2021. otprilike 75% deviznih rezervi centralne banke prodato da bi se podržala lira. Od tih najnižih nivoa u januaru, turske devizne rezerve su se vratile nakon što je centralna banka sklopila neke ugovore o razmeni sa Ujedinjenim Arapskim Emiratima.

Goldman Sachs procenjuje da su bruto devizne rezerve nacije pale oko 20 milijardi dolara samo u decembru 2021. zbog valutnih intervencija centralne banke.

Erdogan je brzom brzinom prodavao devizne rezerve svoje zemlje kako bi podupirao opadajuću liru.

U cilju borbe protiv investitora koji gomilaju dolare da bi se zaštitili, Centralna banka Turske je najavila da će podržati račune koji pretvaraju strane valute u lire. U suštini, centralna banka nudi zaštitu računima koji se konvertuju u lire pokrivajući sve promene u kamatnim stopama ili kursevima od trenutka kada dođe do konverzije.

Ova strategija je rezultirala povoljnim rezultatima za centralnu banku jer su Turci hrlili na zaštićene račune u lirima. Sredstva su se stalno prilivala na ove „račune zaštićene valutom“, dostigavši 290 milijardi lira (21,4 milijarde dolara).

 

 

 

 

Depoziti u stranim valutama dostigli 239 milijardi dolara.

 

 

Zlato

 

Cena zlata – 1.952 $ / uncu.

Kretanje cene zlata u poslednjih 6 meseci.

 

 

Ako Rusija vezuje rublju za zlato, a zatim vezuje plaćanja energije za rublju, onda bi zlato moglo da dostigne cenu na 4.000 do 5.000 dolara po unci.

Koliko će zlato da vredi 2025. godine?

 

 

Zlato je izuzetno potcenjeno u odnosu na berzanske indekse.

 

Srebro

 

Srebro blagi rast – 25,07 $ / uncu.

Dokaz da je srebro potcenjeno i da mora da dođe do velikog rasta.

 

 

Nafta

 

Nafta se zadržala na 107 $ / barel.

IEA i OPEK su revidirali svoje projekcije potražnje za naftom, nagoveštavajući da bi cene mogle doživeti značajan pad u narednim mesecima.

Najnovija kineska blokada COVID-a takođe doprinosi malom pritisku na tržište nafte.

U zavisnosti od toga kako se razvija situacija sa virusom COVID-a u Kini i da li EU odluči da u potpunosti sankcioniše rusku naftu, OPEK bi potencijalno mogao da revidira svoj sporazum o rastu proizvodnje.

Globalna potražnja za naftom biće 480.000 barela dnevno niža nego što se ranije očekivalo, saopštio je OPEK u poslednjem izdanju svog mesečnog izveštaja o tržištu nafte. Kartel je naveo sporiji privredni rast zbog rata u Ukrajini kao jedan od razloga za reviziju, a kao drugi razloge za reviziju u Kini.

Što se tiče snabdevanja, čini se da je IEA savršeno mirna. Nakon što je oglasila uzbunu zbog potencijalnog gubitka od 3 miliona barela dnevno ruskog izvoza nafte zbog zapadnih sankcija, agencija je sada saopštila da je koordinisano ispuštanje ukupno 240 miliona barela sirove nafte, od čega će 180 miliona barela nafte osloboditi SAD, nadoknadio bi efekat izgubljene ruske ponude.

 

Cena nafte u poslednjih šest meseci.

 

 

Dolar

 

Dolar u blagom rastu – 1,0854

Slika više govori od hiljade reči.

 

Grafikon pokazuje realnu propast dolara.

 

Rublja

 

U oporavku prema evru – 88,5957

U oporavku prema dolaru – 81,6400

 

 

Kriptovalute

Bitcoin danas na – 41.116 $.

Etereum u blagom rastu – 3.055 $

 

 

Branko Dragaš

Investicioni bankar

Kategorije

Pregled Tržišta